央行“21连增”、购金节奏进一步加快，黄金储备占比明显偏低仍有较大增持空间

据外汇局官网，中国7月末黄金储备7608万盎司，6月末为7544万盎司。中国央行已连续第21个月增持黄金。7月单月增持规模高于6月的48万盎司，购金节奏进一步加快。

尽管黄金价格仍处于历史相对高位，但从优化国际储备结构的角度看，增持黄金的必要性仍然有所上升。世界黄金协会近日发布的2026年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，今年二季度全球央行净购金289吨，同比增长62%，多国央行购金活动均有所回升。

数据显示，截至2025年底，在我国官方国际储备中，黄金储备的占比约为8.8%。而根欧央行披露，截至2025年底，黄金在全球各国央行全部储备资产中的占比达到27%，高于上年末的20%。这意味着当前我国黄金储备占比明显偏低，后期仍有较大增持空间。

近期，美联储加息预期有所收敛，加之美日联合干预汇率，共同推动美元指数大幅走弱，对金价形成提振。黄金ETF连续净流入，推动金价快速上涨。8月10日，现货黄金向上触及4350美元/盎司。美东时间8月7日，黄金期货涨2.37%，报4401.3美元/盎司，一周累涨超7%。

展望后市，世界黄金协会6月发布的《2026年全球央行黄金储备调研》显示，45%的受访央行预计未来一年内将增加其自身黄金储备。瑞银预计，今年全球央行购金量仍将维持750吨至1000吨的高位。即使私人投资需求阶段性放缓，持续的官方购金需求仍有望为金价提供底部支撑，而中国央行连续21个月增持黄金储备，进一步强化了全球官方机构配置黄金的趋势。

具体到A股市场，全球投资者仍在加大对黄金资产的“长期配置”比重，虽然短期金价受到美联储政策走势的扰动，但中长期看金价有望受到全球央行增配黄金的长期支撑。可关注在上游勘探、下游精炼技术及黄金消费/金融化等领域拥有优势的公司。（光大证券微资讯）