十五五规划重磅落地 煤炭行业迎来估值重构拐点（附概念股）

国家发展改革委、国家能源局印发《煤炭工业发展“十五五”规划》。

其中指出，到2030 年，煤炭兜底保障能力进一步增强，生产开发布局持续优化，优质先进产能比重进一步提升，产供储销体系更加完善，全国大型现代化煤矿产能比重提升至87%;安全绿色开发和清洁高效利用水平明显提高，全系统智能化建设深入推进，智能化煤矿产能比例提升至75%;煤基多元化产业格局加快形成，煤炭消费实现达峰，供需动态平衡保障机制进一步健全，行业现代化治理能力显著提高，现代煤炭产业体系基本建成，煤炭高质量发展迈上新台阶。

智通财经获悉，本次规划给出四大刚性量化指标，直接划定行业未来五年发展边界：

其一，2030 年大型现代化煤矿产能占比提升至 87%，山西、蒙西、蒙东、陕北、新疆五大保供基地产量占全国超 80%，中小落后产能持续出清，资源向头部集中；

其二，智能化煤矿产能占比达到 75%，煤矿智能化从示范工程转为硬性生存门槛；

其三，明确锁定 2030 年煤炭消费达峰，中长期消费量维持 49-51 亿吨高位平台，行业从增量博弈转向存量竞争；

其四，建成 1 亿吨 / 年以上弹性储备产能，建立可调节保供机制，平滑煤炭价格周期性剧烈波动。

煤炭板块相关企业：首钢资源（00639）、力量发展（01277）、中国神华（01088）、中煤能源（01898）、兖矿能源（01171）、兖煤澳大利亚（03668）、MONGOLMINING（00975）、中国秦发（00866）等。

中国神华（01088）：作为全产业链绝对央企龙头，覆盖煤炭、电力、自有铁路、港口、煤化工（核心股）完整闭环，核定产能 5.7 亿吨，长协煤销售占比超 85%，自有运输体系大幅压缩外运成本，煤电联营模式天然对冲煤价涨跌波动。公司持续落地千万吨级智能矿山、露天矿无人驾驶（核心股）项目，匹配规划 75% 智能化产能硬性要求，同步布局 CCUS、煤制油高端化工业务。分红政策具备强确定性，2026-2028 年承诺分红率不低于 70%，长期股息收益稳定，是煤炭板块底仓配置核心标的，估值持续向公用事业靠拢。

兖矿能源（01171）：同步布局动力煤、焦煤双赛道，境内覆盖陕蒙、新疆基地，海外拥有澳洲优质煤炭产能，资源布局分散平滑区域供需波动。公司掌握高低温费托合成全套自主技术，建成四大煤化工（核心股）产业园，煤制油、烯烃、费托蜡等高端化工产品产能突破千万吨级，下游新材料产品切入新能源、电池产业链。2026 年完成大型火电（核心股）、风光储能（核心股）、售电平台资产收购，转型综合能源服务商，构建火电兜底现金流、新能源成长、化工高毛利的三维增长体系，周期属性持续弱化，成长逻辑持续强化。

煤化工（核心股）龙头企业：

中国旭阳集团(01907)：集团预期于2026年上半年的净利润同比增长不少于335%。公告称，净利润增长主要归因于下列因素的综合影响：精细化工（核心股）产品因售价上升而导致价差扩大，成功完成收购滨海能源。集团精细化工产品价差扩大，主要是芳烃生产线价差增加。

中国心连心化肥(01866)：中金发布研报称，中国心连心化肥行业先进的水煤浆技术，低于行业约10%的成本优势构筑护城河；随着河南、新疆准东、江西基地扩产完成，2027年尿素产能增长59%至805万吨，且目前尿素盈利处于周期低位、价格下行空间有限，产能扩张有望驱动公司业绩增长（核心股）。