4月12日，华能国际获东莞证券买入评级，近一个月华能国际获得10份研报关注。

研报预计2023年，华能国际实现营收2543.97亿元，同比增长3.11%；实现归母净利润84.46亿元，同比扭亏为盈。主要因为境内业务单位燃料成本同比下降和电量同比增长；公司新加坡业务利润同比大幅增长。2023年公司中国境内各运行电厂累计完成发电量4746.77亿千瓦时、上网电量4478.56亿千瓦时，分别同比增长5.23%、5.33%。2023年公司盈利能力受益于燃料价格下降等。2023年，公司毛利率为12.12%，同比提升9.07个百分点；净利率为3.57%，同比提升7.66个百分点。截至2023年底，公司可控发电装机容量为135.66GW，其中煤机装机容量为93.28GW、燃机装机容量为13.23GW。截至2023年底，公司低碳清洁能源装机占比为31.24%，同比提升5.17个百分点，其中风力发电、天然气发电、太阳能发电、水力发电、生物质发电的装机占比分别为11.43%、9.75%、9.66%0.27%、0.12%。2023年，公司境内电厂光伏、生物发电、风电的发电量分别同比大幅增长81.03%、17.86%、15.56%。研报认为，华能国际的低碳清洁能源快速发展。

风险提示：政策推进不及预期；经济发展不及预期；上网电价波动风险动力煤价格波动风险；新能源项目推进不及预期等。