4月11日，李子园获民生证券买入评级，近一个月李子园获得3份研报关注。

研报预计公司24-26年归母净利润分别为2.7/3.1/3.5亿元，同比+15.6%/13.7%/13.8%。研报认为，餐饮渠道贡献增量，全国化布局持续推进。公司2023年利润分配显示分红率达80.32%，分红率较22年的41.18%有较大幅度提升。对应年报披露日收盘价股息率3.54%。同时公司于2024年2月22日推出股权激励计划，首次受让部分参与人数不超过379人，参与对象为董监高、中层及心技术骨干，人数不超过379人，本次员工持股计划合计受让不超过850万股，占总股本的2.15%，拟首次受让88.26%，员工购买价格为7.5元/股，分两期解锁，目标设定为以23年营收为基数，24年、25年的营收复合增速不低于18%。

风险提示：食品安全问题，单一产品依赖程度较高，主要原材料价格波动，动销恢复不及预期。