11月16日，兴发集团获首创证券买入评级，近一个月兴发集团获得7份研报关注。研报预计公司2023年前三季度实现营业收入219.28亿元，同比减少11.78%；归母净利润9.34亿元，同比减少80.98%。第三季度实现营业收入83.18亿元，同比增加10.07%，环比增加18.17%；归母净利润3.25亿元，同比减少74.21%，环比增加104.4%。特种化学品、电子化学品等销量保持同比增长，后坪磷矿的逐步放量，为公司带来相对可观的业绩增量。预计2023-2025年归母净利润分别为13.57/19.61/22.84亿元，新材料项目营收占比有望持续提升。

研报认为，2023Q3草甘膦价格宽幅波动，磷肥、磷矿价格逐步修复，特别是随着冬储的临近以及海外库存回归常态，公司四季度业绩有望得到持续修复。在建工程同比高增，新材料项目的推进可能为业绩提供进一步的增长潜力。研报还提到，目前公司有机硅新材料、电子化学品等项目市场空间大，生产壁垒高，盈利能力强，预期这些新材料项目将助力公司业绩的持续成长。

风险提示：磷化工产品价格下跌，新项目投产不及预期。