“货币贬值”交易卷土重来，金价周涨超5%刷新三个月高位

受美国财政部对债券市场实施激进干预影响，美元走弱预期再度升温，投资者纷纷转向替代资产，推动黄金价格攀升至逾三个月来最高水平。

现货黄金盘中一度上涨1.2%，突破每盎司4650美元，创下自5月中旬以来日内新高。上周金价连续第三周收涨，周涨幅超过5%，此前美国财政部意外宣布加大长期国债回购力度，拖累收益率与美元双双下行。

此番通过直接干预手段控制融资成本的举措，引发市场担忧美国政策可能削弱对美元的信心，并使其他（核心股）投资品种更具吸引力——这标志着“货币贬值”主题的回归，该主题曾在2025年推动黄金录得65%的暴涨行情。美元走软对以美元计价的大宗商品构成利好。

“我认为，基于这一货币贬值叙事，宏观资金有望大举转向贵金属（核心股），”Global X ETFs分析师贾斯汀·林表示。

即便在周三意外声明发布后，美国财长斯科特·贝森特进一步表示，他准备扩大对高成本债务的回购规模，并透露政府即将推出一项财政举措，以应对多年来最高的借贷成本。

彭博追踪的黄金ETF上周增持超过28吨，为1月以来最大单周流入量——当时一轮凌厉涨势曾将金价推至略低于每盎司5600美元的纪录高位。华侨银行（核心股）策略师克里斯托弗·黄表示，资金流入显示投资者参与度正呈现令人鼓舞的扩大趋势。

“此轮涨势仍有上行空间，尽管近期急涨后出现一定盘整将更利于健康，”黄指出，并补充称近期主要风险在于实际收益率或美元重新走强。

进一步提振黄金信心的是，桥水基金创始人、亿万富翁瑞·达利欧上周五在领英发帖称，投资者应减持债券持仓，并将最多15%的资金配置于黄金，以对冲美国债务危机风险。

截至发稿，现货黄金报每盎司4641美元，上涨0.8%，上周五已录得1.9%的涨幅。白银（核心股）基本持平于每盎司68.99美元。衡量美元走势的彭博美元即期指数在前一交易日跌至逾三个月低点后，日内基本持稳。