美国欠债40万亿，贝森特放话继续干预！但真的能解决吗？

当地时间周四(8月20日)，美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）进一步强调，美国财政部将继续干预债券市场，并表示未来可能采取更多措施，国债回购规模也可能超过前一天公布的水平。与此同时，贝森特宣布，特朗普政府将把降低国家债务作为新的重点任务。此前，美国国家债务总额刚刚突破40万亿美元。

贝森特放话还要继续“救美债”

在接受CNBC采访时，贝森特被问及，在财政部周三宣布将长期美债回购规模至少扩大一倍之后，政府还能采取多少进一步措施。

贝森特回应称：“我们有一个很大的工具箱，所以我们拭目以待。其中一部分是向市场释放信号，让市场知道，我们认为当前收益率并没有反映基本面情况。”

贝森特强调，美债回购规模可能超过周三宣布的每次至少40亿美元。他说：“我想说明的是，每次发行的回购规模可能会超过40亿美元。”

收益率飙升触动白宫敏感神经

荷兰国际集团市场策略师Chris Turner表示，贝森特的言论显示，近期长期债券市场收益率飙升已经“触动了白宫的敏感神经”。

Turner向MarketWatch表示，贝森特正在“寻求制定补救计划”。

美国财政部周三将此次行动描述为：“希望提供更大的流动性支持。”但市场普遍认为，这一措施实际上是在试图阻止收益率进一步飙升。

周四，多位分析师表示，当贝森特将这一计划称为“财政部版扭转操作（Treasury Twist）”时，他进一步强化了市场对于美国债务管理方式正在发生重大变化的看法。

许多分析人士此前指出，财政部干预市场只是一个短期“创可贴”，并没有解决导致长期收益率上涨的根本原因：不断扩大的美国债务规模和年度财政赤字。

白宫将启动新的赤字削减计划

在周四的讲话中，贝森特宣布，白宫将启动一项新的削减赤字计划，由美国总统特朗普领导。

贝森特表示：“本届政府将在本周末或下周初宣布，将更加关注财政整顿。这项工作将由特朗普总统推动，Russ Vought和我将从收入端和支出端研究可以采取哪些措施。”其中，Russ Vought目前担任白宫管理和预算办公室（OMB）负责人。

与此同时，贝森特也试图强调美国财政状况并没有市场想象得那么糟糕。他在CNBC采访中表示：“400000亿美元这个数字本身并没有什么特殊意义，我们可以通过经济增长摆脱这一问题。”

这位前对冲基金经理表示，2025财年美国已经实现财政整顿，财政赤字占GDP比例下降至5.7%。他补充称，部分财政赤字增加来自大规模关税退款，但“未来我们不会再次面临这种情况。”

德州农工大学金融学教授、前美联储官员Jill Cetina表示，她欢迎贝森特关于削减赤字的“新信息”。

但她指出，贝森特随后重复了过去的观点，即美国经济可以通过增长解决赤字问题，这削弱了此前宣布财政改革计划的效果。

贝森特回应收益率反弹

周四，美国10年期国债收益率上涨至4.705%。此前，在财政部周三宣布扩大回购计划后，长期债券收益率曾迅速下降，但随后部分回吐跌幅。

对于收益率反弹，贝森特在白宫外接受记者采访时表示：“任何24小时以内发生的变化都只是噪音。”

他表示：“当市场理解我们正在关注财政整顿，并且希望让市场在流动性较低的环境中重新回归平衡时，我相信债券收益率将继续下降。”

特朗普政府开始重新关注财政赤字，也是因为市场此前对贝森特回购计划存在质疑。

Bianco Research总裁Jim Bianco表示，即使贝森特承诺扩大回购规模，这一计划也无法解决收益率问题。

他说：“收益率的问题不在于工具不足，而在于过度政府支出正在推动核心通胀维持在3%以上。真正需要解决的是这个问题。”

根据此前财政部传统回购方式，政府通常会买入流动性较差的长期“非基准国债”，然后发行新的长期债券进行替换。

但按照贝森特的新计划，财政部将回购长期美债，并通过增加短期国库券发行来融资。这一过程实际上类似于通过改变债务期限结构，对收益率曲线进行“扭转操作”。

曾担任乔治·W·布什政府管理和预算办公室主任的Mitch Daniels表示，贝森特计划的目标可能是防止利率在美国中期选举前继续上升。

他在接受CNBC采访时表示：“有人说这看起来像恐慌——也许确实如此。但它不会带来太大的实际改变。”