A股开盘：沪指跌0.32%、深成指跌0.27%，黄金股高开，生物疫苗、CRO概念、创新药板块集体回调

8月21日，A股三大股指开盘走低，其中上证综指下跌12.55点，跌幅0.32%报3891.18点；深证成指下跌37.14点，跌幅0.27%报13935.64点；沪深300下跌7.32点，跌幅0.16%报4585.44点；创业板指数下跌0.48点，跌幅0.01%报3495.11点；科创50指数下跌3.69点，跌幅0.22%报1649.28点。黄金概念（核心股）高开，深中华A两连板，盛达资源、南矿集团、兴业银锡纷纷高开。生物疫苗（核心股）、CRO概念、创新药板块集体回调。哈三联、哈药股份触及跌停，新赣江、康泰生物、海欣股份、石药创新、智飞生物跟跌。

市场焦点股金健米业（4板）高开9.19%，PCB概念股宝鼎科技（15天8板）低开0.07%，电网设备板块风范股份（14天8板）高开0.40%，医药（核心股）板块誉衡药业（10天6板）低开0.63%、神奇制药（6天5板）竞价跌停、澳洋健康（7天5板）低开6.98%，光芯片概念股京投发展（9天5板）低开3.10%，摘帽的艾艾精工（4天3板）高开3.09%，3D打印概念股哈森股份（4天3板）高开7.07%，液冷概念股速达股份（2板）高开4.96%，家居板块志邦家居（2板）高开5.81%。

个股动态

拓荆科技：公司发布2026年半年度报告，实现营业收入29.13亿元，同比增长49.06%；归属于上市公司股东的净利润13.43亿元，同比增长1324.1%。公司交易性金融资产产生的公允价值变动收益较上年同期增加约9.60亿元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.5元(含税)，不进行资本公积转增股本，不送红股。

泡泡玛特：泡泡玛特上半年营收171.7亿元，同比增长23.8%，预估199.8亿元；毛利率69.7%，预估70%；调整后净利润51.6亿元，同比增长9.5%，预估66.7亿元；每股收益3.79元。泡泡玛特创始人王宁在20日的业绩会上表示，今年大概率完不成年初定的20%的业绩目标。公司此前定下了2026年实现20%的营收增长指引。

中信证券：公司发布2026年半年度报告，实现营业收入496.92亿元，同比增长50%；归属于母公司股东的净利润233.43亿元，同比增长69.6%。公司拟每10股派发现金红利4.27元(含税)。注：公司Q2净利润131.27亿，Q1净利润102.16亿，据此计算，Q2净利润环比增长28%。

天赐材料：2026年上半年营业收入147.1亿元，同比增长109.28%；归属于上市公司股东的净利润28.61亿元，同比增长967.91%。注：公司Q2净利润12.07亿，Q1净利润16.54亿，据此计算，Q2净利润环比下降27.03%。

中国巨石：公司发布2026年半年度报告，实现营业收入111.59亿元，同比增长22.5%；归属于上市公司股东的净利润29.33亿元，同比增长73.87%。注：公司Q2净利润16.66亿，Q1净利润12.67亿，据此计算，Q2净利润环比增长31%。

东材科技：根据东材科技(601208.SH)2026年半年报，截至2026年6月30日，十大股东名单未见章建平的身影；而根据东材科技2026年一季报，截至2026年3月31日，章建平持有公司2586.37万股股份，为公司第五大股东。

牧原股份：公司发布2026年半年度报告，实现营业收入594.1亿元，同比下降22.3%；由于生猪销售价格同比出现较大幅度下降，归属于上市公司股东的净利润为亏损60.78亿元，同比转亏。注：公司Q2净利润亏损48.63亿，Q1净利润-12.15亿，据此计算，Q2净利润环比持续亏损。

江海股份：公司发布2026年半年度报告，实现营业收入31.51亿元，同比增长16.96%；归属于上市公司股东的净利润3.83亿元，同比增长6.92%。注：公司Q2净利润2.21亿，Q1净利润1.62亿，据此计算，Q2净利润环比增长36%。

中国电信：公司发布2026年半年度报告，实现营业收入2590.1亿元，同比下降3.9%；归属于上市公司股东的净利润195.88亿元，同比下降14.9%。公司拟向全体股东派发每股0.1606元股息(含税)，合计约146.96亿元。注：公司Q2净利润122.38亿，Q1净利润73.5亿，据此计算，Q2净利润环比增长66%。

热点题材

CPO：

20日，SK海力士联合弗吉尼亚大学等机构研究人员，在著名期刊《自然·电子学》发表了题为“用于高性能计算和人工智能的共封装光学器件（CPO）”的论文。研究人员为下一代AI基础设施设定了明确的技术目标——将光互连扩展到内存接口。

卫星互联网（核心股）：

8月20日，浙江时空道宇科技有限公司正式获得工信部批复的卫星物联网业务商用试验许可，试验期两年。这标志着民营企业卫星物联网运营业务，纳入国家电（核心股）信监管体系开展试点，为我国卫星物联网市场化准入积累实践经验。

加密货币：

8月20日，被视作反映市场风险偏好指标的加密货币持续拉升。其中，比特币大涨超11%，价格突破7万美元关口，创6月2日以来新高。消息面上，美国总统特朗普敦促国会通过一项有望利好加密行业的法案——《数字资产市场清晰法案》（CLARITY Act）。

无人驾驶（核心股）：

谷歌旗下Waymo自研了一款定制芯片，旨在提升其无人出租车的性能，并将芯片供应来源从英伟达等第三方公司拓展至自研渠道。这款专用集成电路（ASIC）芯片已在Waymo最新一代无人出租车中投入量产，将提升车辆的反应速度和导航能力。

AI芯片（核心股）：

在分析师电话会上，阿里集团CEO吴泳铭表示，平头哥已建立覆盖GPU、CPU、网络芯片的全栈自研芯片组合。真武芯片到8月初已经服务了超过650家客户。基于新一代平头哥芯片真武M890的超节点（核心股）实例，近日已上线阿里云进行规模化销售，下半年将持续放量以满足客户的旺盛需求。

地产：

8月20日，上海市住房和城乡建设管理委员会等六部门联合印发《关于优化本市房地产（核心股）政策措施的通知》，围绕优化住房公积金提取、优化个人住房信贷、实施“以旧换新”购房补贴、推行房票安置、推进收购二手住房用于保障性租赁住房5个方面推出8项政策。

机构策略

华西证券：Pan-RAS泛靶点迎增量，市场空间分层打开天花板

RAS靶点历经四代技术突破，彻底摆脱“不可成药”桎梏，形成成熟G12C、高弹性G12D、长期成长Pan-RAS三层差异化赛道，需求端增量逻辑清晰。KRAS突变覆盖20%-30%实体瘤，胰腺癌80%-90%携带突变、其中G12D占比近30%，是临床无靶向药的百亿蓝海市场；NSCLC市场依托G12C药物联合疗法向一线扩容，构筑稳定现金流基本盘；结直肠癌作为长尾市场持续补充增量。短期看临床催化，中长期看新品放量与技术迭代行业短期核心催化来自2026-2027年密集临床读出：G12D管线胰腺癌、NSCLC全球III期顶线数据，Pan-RAS管线一线联合治疗临床结果，数据超预期将带来估值快速上行；中长期价值依托新品商业化兑现，G12D抑制剂上市后填补胰腺癌空白，预计对应国内50亿元级市场空间，Pan-RAS药物覆盖全实体瘤突变人群，全球峰值销售空间有望超百亿美元。

中国银河：关注国内交换机（核心股）+交换芯片领域龙头

AI时代算力（核心股）集群的前后端网络组网均拉动大量交换机（核心股）需求，1.6T端口交换机有望在2027年开始放量，WAIC 2026超节点（核心股）成为绝对主角，内部互联带宽快速演进，端口速率每迭代一次，单台交换机价值量便有所提升，支撑盈利能力，同时Scale-Up交换机对时延的要求自μs级压缩至百ns级，设计难度与验证周期远超传统产品，赋予存量玩家持续的议价能力，倒逼产业链“卡脖子”环节——交换芯片国产替代加速，叠加海外交换机龙头业绩兑现催化，建议关注国内交换机+交换芯片领域龙头。

华泰证券：海力士提升FCF回报比例，关注韩国厂商后续股东回报框架变化

8/19，SK海力士将2025–2027年股东回报目标由此前三年累计FCF的“50%以内”正式上调至“超过50%”。三星和海力士潜在韩元汇报空间。Micron将自2026年12月起提高回报，并逐步向返还100% excess cash过渡；SanDisk已完成约45亿美元回购，长期框架为100% excess cash；Kioxia已完成约8000亿日元回购，并以多年度累计excess FCF、约50%作为股东回报参考基准。近期催化主要是海力士3Q26追加回报方案和Micron 12/9起提高资本回报，中期则重点关注韩系厂商下一轮股东回报政策。