全线下跌！美国财长，重磅发声；美国“每年1000次发射任务”；新一轮芯片涨价潮

来源：光大证券微资讯

热点聚焦

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1、美国财长贝森特表示，准备进一步扩大对融资成本较高债务的回购力度，同时美国政府将推出一项新的财政举措，以应对创多年来新高的借贷成本。他表示，国债回购单次规模上限可能超过已宣布的40亿美元。由于关税退款，美国赤字暂时恶化；“很有可能”财政赤字已经见顶。白宫很可能会在未来几天宣布财政计划，将更加重视财政整顿。美元一直非常稳定，继续奉行强势美元政策。

2、美国上周初请失业金人数为20.6万人，预估21万人，前值20.9万人。美联储主席沃什将于美东时间8月28日上午10点在杰克逊霍尔讲话。

3、随着美国财政部稳定债市的效果迅速消退，隔夜，美股三大指数集体收跌，道指重挫超700点，美国国债再掀抛售潮，VIX恐慌指数大涨超7%。“科技七巨头”集体下挫。存储、光通信（核心股）板块走强，SK海力士涨超4%，美光科技涨超3%，闪迪涨超2%；Applied Optoelectronics涨超5%，Lumentum涨超6%。上一交易日暴涨176%的mRNA癌症疫苗（核心股）牛股莫德纳，周四收跌23.55%。

4、美国威胁进一步重创伊朗经济，国际油价升至近一个月来最高水平。隔夜，10月交割的WTI涨2.9%，报每桶86.83美元。10月交割的布油涨2.4%，报每桶93.78美元。现货黄金跌0.08%，报4519.14美元/盎司；现货白银（核心股）涨1.63%，报68.07美元/盎司。

5、据央视新闻，美国总统签署备忘录，到2030年，美国太空运输靶场和相关设施应具备支持每年超过1000次发射和再入任务的能力。推动联邦发射场向商业用户开放，鼓励商业投资、公私合作以及基础设施共同开发，并加快设施许可和环境审查。NASA还被要求制定商业化月球物流架构，探索商业机器人（核心股）登陆火星，以及商业载人往返火星的相关架构。此前消息称，Anthropic的IPO规模据悉将至少达到SpaceX创下的纪录水平，甚至可能更高。

股市动态

1、8月20日，南向资金净卖出104.12亿港元。其中，盈富基金、石药集团分别遭净卖出27.59亿港元、10.92亿港元；阿里巴巴-W获净买入约22.05亿港元。

2、7月以来，保险机构密集调研，积极寻找投资机会。据Wind数据统计，7月以来已有超百家保险及保险资管公司合计调研A股上市公司超1200家次。电子元件、通信设备、集成电路等行业备受险资青睐。

3、公募基金迎来分红热潮。数据显示，年内公募基金分红金额已突破千亿元大关，分红频次同比大增，公募基金高频分红已成常态。叠加费率下调、浮动费率创新、投顾陪伴升级等多维举措，公募行业正在打响全周期、多维度的持有人体验升级战。

4、AI对半导体（核心股）产业链的“虹吸效应”仍在持续发酵。进入2026年下半年，新一轮芯片涨价潮以更广的覆盖面和更强的力度席卷而来。8月10日，射频芯片龙头卓胜微发布调价函，宣布自9月1日起对全系列RF产品执行新价格。次日，国民技术跟进，将部分MCU产品价格上调10%至20%。意法半导体（ST）将于8月23日完成年内第三次调价，亚德诺（ADI）也将于9月13日起执行第二轮新价格。

5、阿里集团CEO吴泳铭表示，AI已成为阿里云加速增长的核心引擎。本季度，阿里AI相关产品年化收入突破495亿元人民币（73亿美元），在阿里云外部商业化收入中的占比升至35%。AI相关产品毛利率显著高于云产品平均水平。平头哥AI芯片（核心股）下半年将持续放量。

6、据报道，谷歌旗下Waymo自研了一款定制芯片，旨在提升其无人出租车的性能，并将芯片供应来源从英伟达等第三方公司拓展至自研渠道。这款专用集成电路（ASIC）芯片已在Waymo最新一代无人出租车中投入量产，将提升车辆的反应速度和导航能力。Waymo表示，该芯片算力（核心股）超过1000 TOPS，采用台积电5纳米工艺制造。

7、SK海力士表示，CPO是系统级HBM创新规模化的关键，下一代AI基础设施会将光互连扩展到内存接口。提出了“以光为中心”架构，即通过光子中介层直接连接存储器和处理器。

8、AI服务器需求增长叠加产能紧张，高端电子纱“一纱难求”，电子布涨价品类则逐步从高端品向常规品蔓延。

9、台积电据悉已完成1.6nm级A16工艺开发与验证，并计划今年第四季度量产。相较增强版2nm工艺N2P，A16在同等功耗下性能提升8%~10%。

10、英伟达据悉正在洽谈投资AI数据标注服务商Mercor以加码开源AI，此轮融资将使这家初创公司估值达到200亿美元。

11、章源钨业公布2026年8月下半月长单采购报价：55%黑钨精矿：41.50万元/标吨（有所上调）；55%白钨精矿：41.40万元/标吨（有所上调）；仲钨酸铵(国标零级)：60.00万元/吨（有所下调）。以上单价含13%增值税。

12、8月20日，从深圳富士康招聘主管处获悉，苹果新品即将上市，工厂正处于招聘旺季。据闽南网援引公开信息，苹果预计9月9日举行秋季特别活动，打破近20年“全系齐发”惯例，仅推出iPhone18 Pro、iPhone18 Pro Max及首款折叠屏（核心股）iPhone三款高端机型，标准版iPhone18推迟至2027年春季发布。

要闻解读

1、据财联社消息，8月20日，央行上海市分行联合国家金融监督管理总局上海监管局印发《关于调整上海市商业性个人住房贷款最低首付比例政策的通知》，对上海市商业性个人住房贷款政策作出以下调整：调整二套房贷款首付比例下限。对购买外环外（包括原实施差异化政策区域）住房的，二套住房商业性个人住房贷款最低首付比例调整为15%，其他（核心股）区域为25%。

点评：上半年，全国70个大中城市商品住宅整体处于筑底修复阶段，房价同比降幅持续收窄，市场呈现显著的能级分化特征。一线城市率先显现企稳回升信号，二、三线城市仍处于调整区间，环比呈现“一线转正、二线止跌、三线收窄”的渐进修复态势。

2、据国家统计局消息，数据显示，2026年1-7月，我国3D打印设备产品产量同比增长52.3%。

点评：全球3D打印产业正从“原型工具”向“批量生产工具”跨越，业内预计，未来五年全球工业级3D打印的市场空间将突破千亿美元，中国市场增速显著高于全球平均水平。国内3D打印产业的供应链自主可控程度持续提升，核心零部件、金属粉末等上游环节的国产化替代正在加速完成，产业的盈利模型已经从“卖设备”转向“设备+打印服务+材料”的全链条闭环，盈利能力持续优化。

宏观经济

1、8月20日，国家发改委召开座谈会，围绕稳定经济运行、促进有效投资听取民营企业意见建议。来自电气设备、制药装备（核心股）、消费服务、智能终端、纺织服装（核心股）及冶金化工（核心股）领域的特锐德电气、楚天科技、誉存科技、雷鸟创新、鄂尔多斯资源等5家企业负责人参加座谈会。

2、据国家统计局数据，1-7月全国网上商品和服务零售额增长4.8%，据商务部测算，对社会商品和服务零售额增长贡献率超5成。据国家统计局数据，1-7月限额以上单位通过互联网实现的商品零售额占比28.7%，比上年同期提高2.5个百分点；商务部重点监测电商平台上，1-7月在线旅游、在线生活服务销售额分别增长24.9%和16.3%。

3、2026年版国家基本药物目录已正式发布。国家卫生健康委今天发布通知，指导医疗卫生机构做好基本药物优先配备使用工作，促进基本药物公平可及、合理使用。紧密型医联体用药目录实行动态调整机制，调整周期原则上不超过1年。

4、吉林省省长8月20日主持召开“六张网”规划建设专题会议。会议逐一讨论吉林省水网、新型电网、算力（核心股）网、新一代通信网、城市地下管网、物流网“六张网”规划建设方案、项目谋划情况，研究解决重点问题，安排部署下步工作。

5、工信部近日批复浙江时空道宇科技有限公司开展卫星物联网业务商用试验，试验期为两年。在此期间，时空道宇可依法试点经营卫星物联网业务，依托“吉利未来出行星座（一期）”为用户提供广覆盖、低功耗、高可靠的物联网连接服务，在智慧交通、海洋渔业、能源水利等领域实现全天候、智能化的数据采集与远程交互。

6、目前，北京亦庄已聚集知名机器人（核心股）与具身智能生态企业300多家，产业链规模超200亿，基本形成了覆盖核心零部件、整机到应用场景的产业链体系，是全国领先的机器人产业发展集聚区。落地多条千台级人形机器人（核心股）中试量产线，建成京津冀首个具身智能人形机器人超级工厂，建设全市首个柔性敏捷制造平台蚂蚁工场，全面布局产业链供应链。

7、《上海市城市更新和住房发展“十五五”规划》指出，发挥城市房地产（核心股）融资协调机制作用，推进城市房地产融资协调机制“白名单”项目扩围增效。进一步扩大老旧小区改造覆盖面，逐步扩展至混合类、早期商品房小区支持企业自主更新，推进存量商业设施改造升级。持续推进停车资源优化和智能化改造，推动一批既有公共停车场（库）更新改造、功能提升。到2028年底完成架空线入地和杆箱整治道路长度300公里。

行业动态

1、美光科技计划未来10年内投资100亿美元在美国设立存储研究实验室（核心股），主要研究领域包括关键内存技术、先进内存与计算架构、封装以及未来半导体（核心股）制造。此前，美光计划在美国投资超过2500亿美元的制造和研发。

2、鸿蒙智行累计交付量达到150万辆，成为最快迈过这一门槛的中国新势力品牌，继去年10月百万辆达成后，又一新的品牌里程碑。目前，鸿蒙智行产品价位段已覆盖20万级至百万级，全国销售门店超过1951家，触达约90%的城市。

3、Uber宣布，其平台已正式在阿联酋迪拜上线百度萝卜快跑（核心股）无人驾驶（核心股）车辆，供该平台乘客使用，阿联酋公司New Horizon Luxury Transport将负责车队运营。声明称，当日起，迪拜乘客在使用UberX或Uber Comfort时，有机会匹配到萝卜快跑车辆。

4、张雪机车创始人张雪于到访新能安进行考察交流。张雪称，张雪电车最快明年量产。今年5月，新能安与张雪机车已就具体合作方案展开接洽。新能安为宁德时代与ATL合资设立的锂电池（核心股）企业。

5、泡泡玛特创始人王宁表示，今年大概率完不成年初定的20%的业绩目标。公司此前定下了2026年实现20%的营收增长指引。去年公司业绩的高基数，为今年带来了一定压力，下半年压力比上半年更大。公司将2026年定位为经营调整年，提升销售不是首要目标。

6、网易2026年第二季度归属于公司股东的净利润为70亿元（10亿美元），上一季度和去年同期分别为107亿元及86亿元。

7、国家药品监督管理局(NMPA)官网显示，阿斯利康“瑞利珠单抗”国内再获批一项新适应症，用于治疗阵发性睡眠性血红蛋白尿症(PNH)。

个股动态

公司公告

中金公司：换股吸并东兴证券、信达证券事项将于8月27日上会审核

浪潮信息：成功开发高压直流瞬稳技术，突破AI超节点（核心股）整机柜800V供电难题

鹏鼎控股：公司SLP产品已和行业头部光模块企业建立合作，切入800G、1.6T高端光模块市场并实现量产出货

新易盛：拟推648.12万股限制性股票激励计划，考核指标包括2026年营业收入不低于500亿元等

4天2板键邦股份：全资子公司拟2.78亿元收购鑫浩自动化及宇腾自动化各55%股权

腾远钴业：拟投资1800万美元建设年产16万吨硫磺制酸及配套发电项目

中国巨石：拟投资9.6亿元实施年产20万吨玻璃纤维生产线冷修技改项目

大族数控：拟投资不超1.8亿美元在马来西亚建设PCB专用设备项目

江天化学：上半年净利润同比增长22955.37%

拓荆科技：上半年净利润同比增长1324%，先进制程领域产品业务规模实现大幅增长

天赐材料：上半年净利润同比增长968%，储能（核心股）电池电解液销量同比增超100%

三峡水利：上半年净利润同比增长689%，水电（核心股）板块来水充沛带动发电量提升

三孚股份：2026年半年度净利润同比增长209.73%

大族数控：2026年半年度净利润同比增长263.45%

中电港：上半年净利润5.13亿元，同比增长183.64%

厦门钨业：上半年净利润同比增长127.04%，拟每10股派4.2元

四川黄金：2026年半年度净利润同比增长107.34%

新宙邦：上半年净利润同比增长103.33%，锂电池（核心股）电解液市场需求增长

三生国健：2026年半年度净利润同比增长95.1%

长电科技：上半年净利同比增长79.41%，拟每10股派0.5元

中国巨石：上半年净利同比增长73.87%，电子布产品供应趋紧销量及价格提升明显

金力永磁：2026年半年度净利润4.62亿元，同比增长51.58%

湖南黄金：上半年净利润同比增长46.01%

江海股份：Q2净利环比增长36%，新一代铝电容器如固液混合、MLPC产品等实现技术升级和推进产能扩充

中国电信：上半年净利润同比下降14.9%，AIDC收入同比增长9.3%

英诺激光：股东红粹投资拟减持不超3%股份

中国稀土：股东广晟控股集团拟减持不超1%股份

风险提示

国晟科技：控股股东所持公司总股本的9.12%被司法冻结及标记

华智数媒：电影《空枪》上映2天，票房收入对公司营收暂无影响

牧原股份：上半年净亏损60.78亿元同比转亏，生猪销售价格同比出现较大幅度下降