地方国资，接力入市；历史性调仓！TOP10，全是AI产业链；谷歌、特斯拉双双大跌

来源：光大证券微资讯

热点聚焦

HOT

1、北京国有资本运营管理有限公司发文称，截至目前，北京国管已统筹自有资金累计投入近百亿元布局股票市场。下一步，北京国管将依托自有资金及旗下证券公司、公募基金持续增持上市公司股票，推动上市公司并购重组，支持北交所建设。

2、公募基金26Q2重仓持股TOP10均是AI产业链核心股票。公募十大重仓股大调整，中际旭创位居头号重仓股，AI算力（核心股）产业链接管核心仓位，消费、周期、港股互联网等传统核心资产退出。一季度末头号重仓股宁德时代，已退居第四大重仓股。伴随贵州茅台退出，A股历史上罕见出现“消费股缺席公募前十大重仓股”的格局，硬科技主线接管公募核心仓位。

3、多家海外科技巨头加码数据中心业务，OpenAI计划斥资超过300亿美元建设新的数据中心，并将云支出预期上调至7500亿美元。SpaceX正考虑在德克萨斯州拓展数据中心业务。微软再度加码欧洲AI布局，与Mistral签署"数十亿美元"数据中心合作协议。Anthropic将于2027年上半年开始购买多达2吉瓦的AMD最新一代芯片。

4、美国总统发文称，只要伊朗在霍尔木兹海峡向船只开火，美国都将轰炸并摧毁伊朗的一座桥梁或发电厂。伊朗外长则表示，任何针对伊基础设施的攻击都将招致强有力回应。美军于美东时间22日17时30分开始对伊朗军事目标发动连续第12晚的打击行动。此前，美国国防部公布，美伊冲突中共有18名美军死亡，至少482人受伤。隔夜，WTI原油9月合约收涨2.95%，布油9月合约收涨3.36%。

5、国际市场服务机构克普勒公司22日发文说，霍尔木兹海峡和曼德海峡两大国际能源运输通道通航量21日双双下降，这反映出在地区安全局势持续紧张的背景下，国际航运（核心股）企业避险情绪进一步升温。数据显示，21日霍尔木兹海峡通行船舶（核心股）数量较前一日下降31%，降至9艘；曼德海峡通行船舶数量下降34%，降至29艘。

股市动态

1、隔夜，美股三大指数均小幅收跌。超微电脑大涨近20%。戴尔科技涨超9%，创6月2日以来最大单日涨幅。SpaceX跌超6%，再创上市以来新低。利弗莫尔中概股龙头指数收跌1.15%。欧洲主要股指收盘集体上涨。COMEX黄金期货涨1.46%，报4135.9美元/盎司。COMEX白银（核心股）期货涨1.35%，报59.99美元/盎司。

2、特斯拉第二季度营收282.4亿美元，同比增长26%；预估263.2亿美元。尽管特斯拉第二季度汽车销量表现强劲，但利润仍未达到华尔街预期。此前，马斯克称，扩大Optimus机器人（核心股）产能将面临困难。北京时间7月23日05:41，特斯拉美股盘后跌幅扩大至5%。

3、谷歌母公司Alphabet第二季度营收1198亿美元，同比增长24%；预估1,170.2亿美元。公司称，已达成股权分配协议，将通过市场交易计划发行至多400亿美元的A类和C类股票。但谷歌进一步大幅上调了全年支出预期，且该公司历史上首次出现负现金流，公司股价盘后跌超3%。

4、中国证监会主席在会见加拿大养老基金投资公司总裁兼CEO格雷厄姆时表示，中国证监会将坚持稳中求进，坚决维护资本市场平稳健康运行，稳步扩大高水平制度型开放，持续提升外资参与资本市场的便利度。欢迎包括加拿大养老基金投资公司在内的国际机构投资者扩大对华投资。

5、A股“股王”释放业绩利好。7月22日晚，联讯仪器公告称，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长802%—926%。截至当天收盘，联讯仪器股价报1888.08元/股，位列A股第一，相较于今年4月IPO发行价（81.88元/股），累计涨幅高达2206%。

6、7月22日，南向资金净买入75.17亿港元。其中，盈富基金、华虹宏力分别获净买入约61.83亿港元、12.05亿港元；腾讯控股遭净卖出27.65亿港元。

7、公募基金二季报披露收官。截至2026年二季度末，公募基金总规模近39.6万亿元，再创历史新高，较一季度末增长2.1万亿元，增幅约5.7%。其中，ETF市场规模为4.7万亿元，较一季度末减少近2500亿元；不过，进入7月以来，其规模有所回升，目前逼近5万亿元。

8、汇丰集团最新全球个人投资者调查显示，内地投资者正在积极调整资产配置，主动减持现金，转而增加股票及私募股权等增长型资产的配置。内地投资者的股票配置比例在各类资产中上升最为突出，从前一年的10%增至18%。主要的资产配置类别为股票（59%）、黄金（49%）以及定期存款或储蓄（45%）。

9、中国人寿集团会议披露，截至2026年6月底，中国人寿集团保险资金服务实体经济存量投资规模超过6万亿元；保险资金境内公开市场权益存量投资规模超过1.3万亿元，坚定支持资本市场发展。

10、据最新报道，马斯克旗下脑机接口初创公司Neuralink估值已经突破了420亿美元大关（约合2844亿元人民币）。这一数字较该公司去年6月上一轮融资时的估值（90亿美元）增长了近四倍。

11、阿斯麦计划在2027年和2028年提高其半导体（核心股）制造设备产量，这表明需求可见度异常长远。阿斯麦正考虑在2027年将其极紫外光刻机的产量提高约30%，并在2028年再提高30%，因客户已经下达了大量订单。

12、高通与三星扩大合作，Snapdragon为新Galaxy 系列提供支持，涵盖智能手机、手表和智能眼镜。

要闻解读

1、据财联社消息，7月21日，市场监管总局明确“十五五”检验检测服务业的发展路线：实施检验检测促进产业优化升级创新试点、国家质检中心提质优化三年行动，前瞻布局集成电路、新能源、生物医药（核心股）、人形机器人（核心股）四大赛道高能级检测平台，推动检验检测从单一检测服务向产业链协同升级，行业增长重心持续向战略性新兴产业高附加值检测业务转移。

点评：短期看，头部检测企业将加速新建、扩建新兴产业实验室（核心股），设备采购与产能投放提速；中长期看，高端检测供给缺口持续存在，提前布局芯片、人形机器人（核心股）、新能源、生物医药（核心股）测试赛道的企业持续享受红利。

2、本届WAIC超节点集中亮相，核心成因是大模型参数迈入万亿级、智能体应用要求百万级上下文长度，单张GPU算力（核心股）已难以独立承载训练与推理任务，算力竞争基本单位从单颗芯片升级为超节点与集群。

点评：该事件对国产算力（核心股）产业链形成催化，四大方向相对受益：（1）服务器与整机集成环节直接承接超节点规模化部署订单，具备整机柜交付与系统集成能力的企业受益于智算中心建设提速；（2）高速交换与网络设备环节受益于Scale-up网络扩张；（3）光模块与光互连环节受光互连千卡级方案渗透驱动，高速光器件及光芯片需求弹性突出；（4）液冷散热环节因超节点高密部署成为标配，冷板及浸没式液冷方案随单机柜功率上行而持续扩容。

宏观经济

1、国务院国资委举办央企负责人研讨班。国资委将深化拓展央企数智化转型行动，深入实施“AI+”专项行动，打造更多战略性、高价值场景和高质量数据集，促进数智技术与企业生产经营深度融合，持续巩固产业优势。统筹推进钢铁（核心股）、有色、建材、石化、化工（核心股）等重点行业绿色化改造。上半年央企数字化转型加速落地，累计打造智能工厂超2000个，生产设备设施数字化率达67%。上半年央企完成研发经费投入同比增长3.8%。

2、7月22日，工信部召开国家新型工业化示范区创建工作座谈会，大力发展新一代智能制造（核心股），全面推进绿色低碳转型，积极发展服务型制造和生产性服务业，率先在工业智能化、绿色化、融合化发展上形成新模式。培育壮大优质企业群体，率先在建设高能级产业载体上构筑新优势。

3、财政部披露，上半年全国财政收入平稳增长，财政支出总体保持靠前发力。上半年，全国一般公共预算支出143329亿元，同比增长1.5%。社保和就业支出26360亿元，同比增长7.6%；卫生健康支出12191亿元，同比增长10.8%。下达育儿补贴资金约1000亿元、学前一年免保育教育（核心股）费补助资金241亿元。

4、商务部数据显示，2026年上半年，消费品以旧换新累计带动相关商品销售额1.1万亿元，惠及1.5亿人次。其中，汽车以旧换新370.7万辆；家电（核心股）以旧换新6326.6万台；数码和智能产品购新7909.8万台；19个地方实施自主品类补贴政策，带动相关商品销售99.2万件。

5、交通运输部发布，上半年，完成交通固定资产投资1.5万亿元，其中公路、水运分别完成投资1.0万亿元和1099亿元。

6、体育总局发布《体育强国建设“十五五”规划》。这是首个以“体育强国”为主题的国家级专项规划。到2030年，人均体育场地面积达到4平方米左右，经常参加体育锻炼人数比例达到40%左右，国民体质优良率达到31.1%，获得世界冠军数量位居前列，体育产业（核心股）总规模突破7万亿元。

7、《上海市海洋发展“十五五”规划》提出，大力发展海洋新能源，推动海上风机整机及配套设备研制，加快大兆瓦级海上风电（核心股）机组批量应用。推进海洋传感器、海洋智能机器人（核心股）、潜水器等关键装备研发应用。推动海洋生物医药（核心股）产业创新发展，支持利用海洋生物资源开展生物医药和生物制品前沿技术研究。打造世界级船舶与海工装备产业集群，重点发展高技术高附加值船舶、大型邮轮研制和运营。

8、据上海海关统计分析处的数据显示，今年上半年，工业机器人（核心股）、手术机器人、清洁机器人、智能仿生机器人这4大类机器人，在上海合计出口19.1亿元，增长1.3倍。

9、央行数据显示，2026年6月末，上海黄金交易所Au（T+D）合约收于每克878.5元，环比下跌10.7%。2026年6月，上海黄金交易所黄金成交6491.2吨，同比增加19.8%；上海期货交易所黄金成交1.3万吨，同比减少15.9%。

行业动态

1、美国总统表示，自2026年8月1日起，所有进口到美国的仿制药将在未来两年内继续适用零关税。两年期满后，相关产品将被征收100%的关税，期限为一年；此后，关税将进一步提高至200%。

2、IDC披露，26Q1人工智能(AI)基础设施支出达到897亿美元，基于Arm架构的机架级GPU服务器取代x86处理器，成为主流加速计算平台。IDC还将2026年全年AI基础设施支出预测上调至4970亿美元，同比增长近56%，全球AI基础设施市场规模将在2029年突破1万亿美元。

3、AMD将向Anthropic投资50亿美元，Anthropic将自2027年上半年起采购最多2吉瓦的AMD最新一代芯片Instinct MI450。

4、苹果产业链（核心股）人士消息，苹果iPhone 18系列手机已于7月进入量产，目前正处于“产能爬坡”阶段。

5、《成都市深入实施“人工智能+”行动方案》提出，重点开发智能座舱、操作系统、车载终端等关键软硬件产品，夯实产业发展支撑。依托人工智能技术深度融入整车全流程研发升级，推动整车企业加快L3级以上智能网联汽车整车（核心股）研发量产。

6、顺丰集团首次与峰飞航空签署低空运输合作框架协议。合作将率先落地适配海上风电（核心股）产业的低空运维方案。据峰飞航空方面介绍，行业预计未来数年内，整个海洋能源产业对eVTOL零碳水上机场的需求量将达到100艘以上，而适配该场景的eVTOL航空器则有望达到300架以上。

7、7月22日，河北、山东地区主流钢厂对焦炭采购价格进行首轮下调，下调幅度为50-55元/吨。现阶段焦化企业外运发运整体通畅，行业整体库存处在低位区间，仅有少数焦企小幅累库，暂未出现全局性库存积压风险。

8、硫磺供需基本面仍处深度缺口，但高价已触发下游需求萎缩，短期维持高位震荡偏弱格局，中长期下行风险大于上行风险，需重点关注霍尔木兹海峡通航恢复节奏及下游开工率变化。对中国而言，低库存与国际成本的飙升导致流向上减少，也会在即将到来的秋季市场形成很大的支撑。

9、安永最新白皮书指出，到2028年全球前25大生物制药企业预计将面临1000亿美元的潜在业务增长缺口，至2032年缺口将超过3700亿美元。

个股动态

公司公告

东山精密：确实发生光模块被盗窃情况，但对业绩影响未达到披露标准

益生股份半年报：上半年净利润同比增长4897%，拟每10股派1.5元

南网数字：预计2026年半年度净利润同比增长1051%-1512%

联讯仪器：预计上半年净利润同比增长802%-926%，高速光通信（核心股）产品需求持续高速增长

中微半导：上半年净利润同比预增90.82%，全球AI及算力（核心股）需求持续爆发带动MCU需求增长

虹软科技：实控人提议实施2026年度中期分红，金额不低于上半年净利润的60%

杰瑞股份：子公司签署约99.5亿元燃气轮机（核心股）发电机组供应合同

中国电建：签署伊拉克巴士拉海水淡化项目输水系统分包合同，金额约89.25亿元

隆基绿能：与全球能源企业RWE正式签署重要合作协议，在意大利落地300MWh光储项目

金安国纪：拟约20亿元投建珠海国纪增资扩产项目，建成年产2000万张覆铜板及4000万米出售半固化片

亨通光电：7月22日通过员工激励账户在二级市场购入185.1万股公司股票，平均价格58.24元/股

佰维存储：董事长孙成思提议回购2亿元-2.5亿元股份，全部用于注销并减少注册资本

大秦铁路：拟回购4亿元-5亿元公司股份用于减少注册资本

立讯精密：已耗资约10亿元回购股份

百合花：董事及高管拟合计减持不超90.84万股

风险提示

5连板立新能源：无算力（核心股）产业相关业务布局，亦未开展面向算力中心的专属供电配套服务

3天2板华电辽能：不涉及算电协同项目

2连板利通电子：若未来AI应用落地进度、市场整体算力（核心股）需求不及预期，算力业务业绩将面临波动风险