AI算力扩张遭遇电力硬约束，算电协同打开绿电重估空间

据《科创板日报》消息，在日前召开的G20峰会上，马斯克警示AI行业面临电力供给短缺：预计2027年AI芯片至少存在15吉瓦电力缺口，原因是AI芯片产量增速高达40%-50%，而中国以外地区的电力供给增速仅10%-20%。

马斯克的担忧并非空穴来风。数据显示，在AI算力需求爆发与全社会电气化转型双重驱动下，今明两年美国全国电力消费量将接连创下历史新高。

据悉，数据中心目前占美国电力需求的5%，到2035年可能增长3倍。但由于电力短缺，美国数据中心建设速度明显落后于规划——摩根大通报告称，计划在2027年完工的数据中心项目中，有超过60%尚未开工建设，另有7%已处于延误状态。

简言之，全球AI产业的约束已从芯片供给转向电力供给。为此，美国电网已启动超过750亿美元的输电扩容，韩国电力企业也向半导体企业收取预付电费筹措专项的半导体集群电网建设资金。

而国内层面，依托东数西算八大算力枢纽、特高压电网体系全球优势等，我国具备更强的电力扩容基础，但高密度智算中心同样带来电网调度、源网荷储匹配的现实压力。

作为应对措施，“十五五”新型电力系统、算力网协同机制正加速落地。且国内算电协同不止简单给数据中心供电，包含绿电直供、特高压外送、电网调度升级、储能配套、算力-电力交易模式创新等一整套投资建设规划。

展望后市，机构测算我国算电协同对应总投资规模约2万亿元，十五五数据中心对应资本开支10.7万亿元，电力保障能力已成为算力时代核心竞争变量。

甚至有机构提出，远期电力运营商盈利模式有望从传统卖电向Token分成演进，电力资产将迎来价值重估逻辑。

具体到A股市场，具备绿电资源、电网配套完善的算力园区价值进一步凸显。此外，源网荷储储能配套技术企业也受益。（光大证券微资讯）