A股收评：沪指微涨0.07%、创业板指跌3.23%，电力及算力租赁板块逆势走高，有色金属、超节点概念股活跃

7月22日，A股三大股指走势分化，沪指低开小幅回升后窄幅震荡，深成指及创业板指全天震荡走低，截止收盘，上证综指上涨2.67点，涨幅0.07%报3867.03点；深证成指下跌202.85点，跌幅1.42%报14061.44点；沪深300指数下跌21.98点，跌幅0.46%报4717.24点；创业板指数下跌119.24点，跌幅3.23%报3566.73点；科创50指数下跌43.08点，跌幅2.26%报1860.08点；深两市成交额2.65万亿，全市场超3800只个股下跌。

盘面热点较为杂乱，电力板块逆势拉升，立新能源5连板，华银电力4连板，华电辽能、华电能源走出3天2板。有色金属（核心股）板块表现活跃，盛达资源2连板，山金国际、招金黄金涨停。算力（核心股）租赁概念盘中走强，美利云3连板，证通电子、利通电子走出2连板。超节点概念反复活跃，共进股份走出4天3板。下跌方面，存储芯片概念震荡回落，德明利8天6次跌停。PCB概念震荡调整，中国巨石跌停，铜冠铜箔跌超10%。

盘面动态

1、AI应用端逆势活跃

AI应用端逆势活跃，国安股份直线涨停，此前北投科技涨停，绿盟科技涨超10%，国子软件、奇安信、亚信安全、三六零等跟涨。

消息面上，工信部将加快出台“人工智能+软件”行动方案，推动软件开发智能化转型、软件产品及服务智能化升级和智能体软件新业态培育。

2、半导体（核心股）设备板块延续强势

半导体（核心股）设备板块延续昨日强势，托伦斯走出20cm2连板，臻宝科技、北方华创、金海通、华亚智能、屹唐股份等大涨。

消息面上，7月21日，根据全球半导体（核心股）行业协会（SEMI）发布的报告，2026年全球半导体设备销售额预计将增长23.2%，达到1659亿美元，到2028年将创下历史新高，达到2295亿美元。

3、贵金属（核心股）概念延续强势

贵金属（核心股）概念延续强势，兴业银锡2连板，赤峰黄金、晓程科技、山金国际、招金黄金、四川黄金跟涨。

消息面上，现货黄金站上4120美元/盎司，日内涨1.05%。现货白银（核心股）站上59美元/盎司，日内涨0.43%。

3、算力（核心股）租赁概念反复活跃

算力（核心股）租赁概念反复活跃，利通电子、证通电子2连板，群兴玩具（核心股）一字涨停，铜牛信息涨超10%，宏景科技、美利云、首都在线、扬电科技跟涨。

消息面上，7月21日，腾讯云高管日前出席世界人工智能大会分论坛时表示，为了将推理成本降低到极致，公司会大规模部署国产化算力（核心股）；公司预计2026年第4季度部署NPO（近封装光学）超级节点，并呼吁国内外统一NPO行业标准。

机构观点

广发证券刘晨明：A股大幅下行空间有限 AI远未泡沫化

广发证券策略首席分析师刘晨明表示，本轮A股市场回调主要由外部输入性因素导致，属于情绪面和资金面冲击，核心定价因素是内外的流动性冲击，而非国内基本面或产业趋势发生了方向性逆转。刘晨明基于“AI产业趋势延续+调整幅度充分+ETF增量资金信号明确”三重判断，2026年第二次“胜负手”正在临近，反弹条件逐步成熟。

华源证券刘晓宁：目前市场或已迎来理性布局的优质窗口期，长期价值投资机遇凸显

华源证券总经理助理兼研究所所长刘晓宁表示，近期上市公司中报预告密集落地，AI算力（核心股）产业链上下游企业业绩大幅攀升，行业高景气态势得到实质性验证。外部扰动仅为阶段性因素，无法改变A股结构性向好的中长期趋势。目前市场或已迎来理性布局的优质窗口期，长期价值投资机遇凸显。

中信证券：2026年下半年红利资产有望进入估值修复区间

中信证券研报称，2026年上半年受到地缘形势扰动、流动性收紧等多重因素冲击，大类资产呈现出显著的高分化、高波动特征。展望2026年下半年，红利资产有望进入估值修复区间；预计黄金短期震荡磨底而长期存在结构支撑；主动权益基金中的风格中性组合有望受益；量化基金超额收益或迎来改善；绝对收益型“固收+”基金在分化行情中的适应性更强；宏观配置策略受流动性扰动影响有望减弱；主观CTA策略预计更具优势。

华泰证券：AI模型国内竞争升温，海外差距收敛

华泰证券研报指出，7月Kimi和二季度GLM新模型的迭代，再次验证了国产模型的核心逻辑，迭代周期或进一步缩短。相较于海外闭源模型，目前国产技术差距缩短至3-4月，在高性价比优势基础上，不断提升能力上限和定价权。据我们测评，K3表现仅小幅弱于GPT-5.6 Sol，GLM 5.2发布后对标Opus 4.7。从投资角度看，国产模型能力快速提升，有望巩固产业链利好趋势，短期看，尽管定价权有改善，但模型层面竞争明显加剧；长期看Agent渗透率持续改善，有望进一步提高潜在市场空间。