A股开盘：沪指涨0.42%、创业板指涨0.76%，半导体芯片、算力硬件、贵金属集体走高

7月21日，A股三大股指集体高开，其中沪指涨0.42%，报3812.16点，深成指涨0.34%，报13656.08点，创业板指涨0.76%，报3469.22点，科创50指数涨1.68%，报1747.49点。煤炭（核心股）板块连日走强，机器人（核心股）执行器、保险、贵金属（核心股）、刀片电池等板块涨幅居前。贵金属板块高开，兴业银锡涨超3%，山金国际、赤峰黄金、晓程科技、招金黄金、四川黄金等个股跟涨。

市场焦点股立新能源（3板）竞价涨停，业绩超预期的湖南发展（4天3板）低开3.81%、江苏索普（5天3板）高开0.90%，煤炭（核心股）股大有能源（5天3板）高开3.22%，电力板块深南电A（2板）低开3.16%、桂冠电力（2板）平开、乐山电力（2板）低开0.61%，化工（核心股）股金牛化工（2板）高开1.92%，白酒（核心股）板块古井贡酒（4天2板）低开0.27%，算力租赁概念股中嘉博创（4天2板）高开2.32%。

个股动态

东山精密：公司拟使用自筹资金或其他（核心股）合法资金，以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金总额为2-3亿元，回购价格不超过367.04元/股。回购股份将用于员工持股计划或者股权激励，实施期限为自董事会审议通过之日起12个月内。

杭电股份：公司拟向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过28.8亿元，扣除发行费用后用于“光纤预制棒、石英母材与新型光纤研发与制造超级工厂建设项目”和“年产3万吨人工智能用高端电子电路铜箔项目”。其中，光纤预制棒项目投资13.81亿元，铜箔项目投资14.99亿元。

锐科激光：公司发布2026年半年度业绩快报，实现营业收入19.1亿元，同比增长14.75%；归属于上市公司股东的净利润1.58亿元，同比增长116.73%。注：公司Q2净利润1.17亿，Q1净利润0.42亿，据此计算，Q2净利润环比增长178%。

华友钴业：公司拟以集中竞价交易方式回购股份，回购金额不低于6亿元且不超过10亿元，回购价格不超过50元/股，用于维护公司价值及股东权益。回购期限自董事会审议通过之日起3个月内。

国投电力：公司控股子公司雅砻江水电（核心股）拟与宁德时代合资设立雅砻江牙根水电开发有限公司，由牙根公司作为项目公司投资建设牙根二级水电站，总投资333.94亿元。总投资333.94亿元，资本金66.79亿元，装机容量240万千瓦，预计年发电量约86.45亿千瓦时，建设期101个月，预计2035年首台机组投产。

扬电科技：公司全资子公司四川汉扬智能科技有限公司与A客户签署《算力（核心股）服务合同》，提供算力服务，服务期限60个月，含税总金额约8.60亿元，占公司2025年经审计营业收入的67.22%。

三花智控：公司收到控股股东三花控股集团提议，拟以自有资金通过集中竞价方式回购公司A股股份，回购价格不超过60元/股，回购总金额不低于2亿元、不超过4亿元，用于后续股权激励或员工持股计划。

行云科技：公司与某国资供应商签署《算力（核心股）服务合同》及《算力服务框架合作协议》，首批采购32套高端算力服务器算力服务，总金额2.9957亿元，服务期8年(含5年服务期+3年固定续约期)。同时，双方达成128套(含首批32套)高端算力服务器及配套算力服务总框架性采购协议。

三环集团：公司拟以自有资金或自筹资金回购股份，回购资金总额不低于4.5亿元且不超过9亿元，回购价格不超过135元/股。回购股份将用于股权激励计划或员工持股计划、维护公司价值及股东权益。

热点题材

氧化锆：

国瓷材料(300285.SZ)公告称，公司决定自2026年7月27日起，上调氧化锆粉体销售价格，上调幅度约为10%-40%不等。本次调价因原辅材料价格持续上涨，将对公司经营业绩产生积极影响，但提价对销售量的影响尚不确定，存在价格继续波动的风险。

Kimi：

高盛在7月18日发布的研究报告中指出， Kimi K3将API混合定价设定为每百万token 2.3美元，创中国模型定价新高，显示出中国AI模型公司正逐步从"成本效率"竞争向"定价权"跃迁。虽然Kimi K3是截至目前国产大模型中定价最贵的，但依旧供不应求。

超节点：

2026世界人工智能大会（WAIC）在上海世博中心拉开帷幕。昇腾950超节点（Atlas950SuperPoD）真机首次公开亮相，面向大规模数据中心建设、万亿级大模型训练与中心高并发推理场景算力（核心股）需求，凭借“超大带宽、超低时延、统一内存编址”三大核心优势，筑牢AgenticAI时代新一代标杆算力底座。

电力：

7月以来，全国用电负荷多次突破历史极值。7月16日，江苏、浙江电网最高用电负荷分别达1.58亿千瓦、1.33亿千瓦，相继刷新本省纪录。国家发改委研判，今夏全国最高用电负荷将达到16亿千瓦左右，较去年增加9000万千瓦左右。

芯片：

AMD年度旗舰AI大会“AdvancingAI 2026”将于当地时间7月22日至23日在美国旧金山举行。瑞银发布前瞻报告称，此次活动可能更侧重于展示技术而非公布客户或财务信息，预计AMD将公布数据中心CPU与GPU技术路线的最新进展。

白酒（核心股）：

据媒体报道，近期四川、重庆部分茅台直营店已暂停受理面向纳税达标企业，以官方自营零售价(现为1639元/瓶)申购53度、500ml飞天茅台的业务，后续恢复时间待定。注：今年初，茅台一度“放宽”纳税达标企业平价购酒政策，取消了“搭售”要求。

机构策略

中泰证券：白酒（核心股）淡季需求偏弱，渠道优化成为核心边际改善

2026年白酒（核心股）行业自2025年深度下行转入低位磨底阶段，行业经营逻辑全面切换，酒企摒弃压货冲量模式，转向控库存、稳批价、终端精细化动销运营，渠道生态持续修复。二季度为传统消费淡季，叠加端午、五一消费场景不及预期，整体需求维持弱势，但板块结构性分化显著。高端酒抗周期属性突出：茅台多轮上调产品售价，依托i茅台直达C端、经销商代售模式缓解渠道资金压力，飞天批价企稳、库存低位，预计Q2营收、利润小幅正增;五粮液终端动销创三年新高，世界杯营销带动增量;泸州老窖执行控量挺价策略，短期营收利润同比承压。次高端行业存量竞争激烈，企业持续去库存，山西汾酒、舍得酒业预计营收、利润同比下滑;地产酒依托本土市场壁垒、宴席渠道深耕预计实现稳健小幅增长。

中信证券：电池消费税调整落地，消费税改革渐进深化

7月17日，财政部、海关总署、税务总局联合发布电池消费税政策调整公告，标志着消费税改革在特定品目上迈出了实质性的一步。这一举措既是对今年政府工作报告“调整优化消费税征税范围和税率”要求的具体落实，也生动诠释了消费税改革“成熟一批、推进一批”的渐进式思路。预计未来消费税改革将继续沿着优化征收范围、调整税率结构、推进征收环节后移三大方向深化。

华西证券：科技中长期行情尚未结束 目前将以分化和轮动为主

站在当前时点，最激烈的抛压盘或已过去，未来市场大概率进入 “震荡、缓慢修复 ”的新阶段，指数下行空间有限，向上突破同样需要基本面和资金面的共振配合。一方面，A股科技对外海的脱敏需要过程。韩国股市的去杠杆节奏仍需看到强制平仓规模的持续下行，此外韩国外国投资者已连续四个月大幅净卖出韩股，在韩国股市对杠杆交易脱敏前，对全球资产仍有情绪影响。另一方面，产业趋势驱动下科技行情有望延续，但在新一轮强产业催化出现之前，较难出现上半年的极致抱团行情，轮动和分化成为主基调。一是精选强基本面支撑的优质个股，二是向国产链、中下游方向轮动。行业配置上，绩优成长，围绕“AI+”相关的上中下游产业方向，精选有强基本面支撑的优质个股;对于“创新药，港股互联网，传媒（核心股）游戏”等相关优质标的亦可以关注。