4倍算力龙头光迅科技迎来业绩大考，半年净利最高增65.15%，Q2环比大涨32%-56%

7月14日，AI光芯片IDM核心龙头光迅科技今日盘中震荡走高，收盘大涨7.85%、单日成交超113亿，近一年股价涨幅超过4倍。盘后公司披露半年业绩预告，全球算力（核心股）资本开支带动高速数通光模块需求放量，业绩稳步兑现高景气逻辑。

一、业绩硬核拆解：连续两季盈利抬升，二季度增长延续

公告显示，光迅科技预计2026年半年度归母净利润5.59亿元—6.15亿元，同比增长50%-65.15%。拆分季度数据，一季度净利润2.4亿元，测算得出二季度净利润3.19亿-3.75亿元，Q2净利润环比提升32%-56%，算力（核心股）光模块出货量持续走高，单季盈利较一季度进一步改善，增长具备连续性。

二、业绩增长（核心股）核心逻辑

全球AI算力（核心股）投资浪潮全面铺开，海内外云服务商加速数据中心基建，数通高速光模块需求快速扩容；公司依托全品类光通信（核心股）产品矩阵，覆盖数据中心、电信网络两大核心场景，订单持续落地拉动营收与利润同步上行。

1、800G/1.6T高端光模块批量交付：作为国内稀缺全产业链IDM厂商，自研光芯片自给率持续提升，800G稳定供货海内外头部云厂商，1.6T硅光模块完成客户认证并大规模出货，高毛利高端产品占比持续抬升，直接拉高整体盈利水平。

2、双线业务形成稳定基本盘：数通算力（核心股）光模块贡献核心增量，传统电信光器件、星载激光通信（核心股）等业务需求平稳，对冲行业阶段性波动，业绩韧性凸显。3、全链条成本优势释放：磷化铟、硅光芯片自主量产摆脱海外芯片采购约束，产业链一体化压缩生产成本，在行业价格竞争中保有毛利率优势。

三、盘面极致反差：一年暴涨近4倍，高估值下业绩能否持续兑现

行情数据显示，2025年7月14日光迅收盘价仅46.38元，截至26年7月14日收盘232.95元，近一年股价涨幅高达402.26%，年内最大涨幅超5倍。今日板块情绪回暖，该股全天成交额超113亿，本次半年预增的落地将验证行业需求景气度。50%-65%的同比增速，对比近4倍股价涨幅形成明显预期差，市场或将产生疑问：算力（核心股）需求能否持续高速增长，支撑当下高估值水平。

四、行业深度解读

AI大模型迭代驱动算力（核心股）集群持续扩容，800G进入大规模普及周期，1.6T成为全年核心增量；光模块行业竞争加剧，纯封装厂商毛利持续承压，而光迅IDM自研芯片壁垒凸显，是国内少数完整覆盖芯片、器件、模块的企业。长期看3.2T下一代产品已完成头部客户验证，有望打开下一阶段增长空间；短期市场分歧集中在扩产潮带来的价格下行压力，以及高估值匹配度问题。

五、后市重点观察核心信号

1、1.6T硅光模块下半年出货规模、头部云厂商长协订单落地节奏；2、自研高速光芯片量产良率与自给率提升幅度，决定中长期毛利率；3、全球云厂商资本开支调整情况，算力（核心股）设备需求持续性；4、行业新增产能投放进度，是否引发产品价格内卷压缩利润。

风险提示

本文仅整理公告、二级市场公开行情与行业信息，不构成任何投资建议。全球AI资本开支存在不及预期风险；行业集中扩产或导致高速光模块价格下滑、毛利率收窄；海外客户订单波动、地缘汇率扰动业绩；公司当前估值处于历史高位，若业绩增速放缓，估值或大幅回调。