恒生科指大涨2.57%，京东集团大涨超7%，CEO许冉：预期今年外卖总投入有所降低

港股三大指数集体拉升，截至发稿恒生指数涨1.06%，报25589.52点，恒生科技指数涨2.57%，报4919.52点，国企指数涨1.31%，报8561.97点。

大型科技股中，阿里巴巴-W涨2.69%，腾讯控股涨3.19%，京东集团-SW涨7.07%，小米集团-W涨2.36%，网易-S涨3.78%，美团-W涨1.88%，快手-W涨2.6%，哔哩哔哩-W跌1.33%。

消息面上，3月5日，京东集团发布2025年第四季度及全年业绩。财报显示，公司第四季度实现净营收3523亿元，同比增长1.5%，略高于市场预期；第四季度归母净亏损27亿元，去年同期为盈利99亿元；非美国通用会计准则下归母净利润11亿元，同比下滑90.3%。

在财报后的电话会议上，京东CEO许冉回应了外界关注的外卖业务。她表示，京东外卖的目标是在规模健康发展同时持续提升经营效率，预计2026年总投入将比2025年有所降低。

恒生科技指数自2025年10月起持续低迷，最大痛点正是外卖领域的价格战。美团、阿里、京东三足鼎立下，用户补贴、骑手激励等投入吞噬利润，业内曾调侃该指数为“恒生外卖指数”，反映市场对科技股盈利前景的深度担忧。今日反弹背后，是投资者对行业格局的重新评估。

百亿私募仁桥资产创始人夏俊杰近日在月度观点中提到，本质还是在过去的两三年里，投资者对恒生科技指数的配置过于拥挤，无论是海外资金还是内地港股通的资金均是如此，所以资金面的问题可能大于基本面的问题。往后看，当这种拥挤被重新打散之后，机会也将再次来临。毕竟这些公司还是代表了中国当前最优秀的一批企业，即使是在AI的背景下，新的公司想取而代之也并非易事，而AI高投入的属性也决定了这些公司在资本和资源上占有绝对优势。