4月26日，新集能源获开源证券买入评级，近一个月新集能源获得6份研报关注。

研报预计新集能源2024年一季度实现了营收30.6亿元，同比增长5.59%，实现归母净利润6.0亿元，同比增长0.62%。公司凭借高比例长协煤及煤电一体化，在面对一季度市场煤价波动时，实现了稳定的业绩表现。研报还预计新集能源2024-2026年将实现归母净利润24.4/27.1/31.9亿元，同比增长15.5%/+11.1%/+18.0%。看好新集能源煤电一体化布局推进带来的盈利增长，以及完全实现一体化后带来的更高业绩稳定性，预计公司估值将显著提升。

研报认为，新集能源正在加速推进煤电一体化，未来有望实现高分红。公司上饶电厂、滁州电厂正式开工建设，六安电厂也即将于2024年上半年开工建设。随着2026年4座在建电厂投运，公司有望实现完全煤电一体，盈利稳定性有望进一步增强。同时，公司积极发展绿电煤电联营，计划布局未来新能源项目，并目标在2025年底实现1000MW新能源装机容量。受益于央企市值管理政策，具备提分红动力。尽管当前新集能源仍处于电厂建设投资期，但分红比例趋势上升，估值有望提升。

风险提示：经济恢复不及预期；煤价下跌超预期；新增产能进度不及预期。