5月以来,多家券商获机构密集调研。从调研频次来看,被调研次数较多的券商有申万宏源、国信证券、红塔证券等。在投资者提问中,“并购重组”出现频率最高。多家券商被提问是否有合并重组计划或主要股东变更情况等。新“国九条”提出,“加大并购重组改革力度,多措并举活跃并购重组市场”“支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力”“加强并购重组监管”。
国金证券研报提到,近年来,上市公司开展关联并购更为谨慎,而开展以产业并购为主的非关联并购可以获得较高成功率,产业并购逐渐成为市场主流。同时,随着此次监管对科创板、创业板重组小额快速审核机制的完善,科技型企业通过并购重组实现资源整合将迎来更有利的政策环境。预期科技型企业在未来并购重组市场中将更加活跃,交易需求和并购活动都将维持在较高水平。另一方面,随着新质生产力和新一轮国企改革的推进,国资企业有望继续凭借高市场占比与高并购成功率成为驱动A股并购重组市场发展的重要力量,以科技型央国企为代表的产业并购或将引领下一次的并购热潮。
申万宏源证券此前提到,全球视角下,活跃的并购重组市场对科技创新居功至伟。试举两例:(1)2023 年6 月,大数据巨头Databricks 宣布以13 亿美元的总价收购AI 初创公司MosaicML —— 后者是一家成立于2021 年、只有62 人、上一轮估值仅2.2 亿美元的独角兽。(2)2024年2 月5 日,诺和诺德控股宣布将以165 亿美元收购CDMO 巨头Catalent,旨在扩大其在全球范围内“减肥药”的生产能力。


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