A股风格切换，机构强烈看好！接下来聚焦这些板块！

10月，A股再度承压下行。

从节奏上看，海外局势仍不明朗，油价中枢持续上移；在美联储加息背景下，市场情绪持续受到压制，风险偏好明显下行，科技板块持续承压。

下半月，随着海内外科技巨头业绩逐步披露，受部分海外科技巨头业绩不及预期、现金流转负等因素影响，AI悲观情绪发酵，市场整体呈现偏好现金流、抑制资本开支的特征，市场对AI产业逻辑的信心出现松动，海外科技板块大幅回落，进一步对A股形成负反馈。

整体来看，10月外部不确定性持续扰动，AI叙事出现松动，叠加A股筹码结构等因素影响，场外资金进场意愿不足，成交额延续萎缩。

总体而言，场外资金观望、成交持续萎缩，使10月A股延续下行。主要宽基指数全线下跌，其中，科技成长方向的创业板指与科创50跌幅均超过20%。

行业层面，市场下行期间资金避险情绪浓厚，多数行业承压，仅有食品饮料、家用电器等低位板块，以及银行、石油石化、煤炭等防御性板块中的5个行业上涨，26个行业下跌。其中，AI硬件、半导体等板块持续回落，拖累电子、通信两大行业均下跌超过25%。

对于11月，海外方面，地缘冲突仍带来不确定性，高油价可能延续，并继续加剧通胀粘性。

10月美联储按兵不动，但凯文·沃什在新闻发布会上强调抗通胀立场，市场仍预期美联储12月或加息一次，可能反复压制市场情绪。

基本面方面，科技巨头基本面仍延续增长，资本开支仍维持高位，但当前市场更担心科技巨头能否收回AI相关投资；叠加科技巨头自由现金流转负，市场担心AI投资见顶回落，且部分科技巨头业绩低于市场预期，市场情绪持续受到压制。后续或需AI应用端出现新的叙事突破。

国内方面，政策端仍维持宽松。近期，央行、证监会召集部分证券公司、基金公司举行会议，研究推动支持资本市场工具的使用；央行将启动第三次证券、基金、保险公司互换便利操作招标，有望带来增量资金。同时，央行、金融监管总局和证监会召集银行召开会议，研究优化股票回购增持再贷款政策。

此外，某国有超大型银行近日计划向中国国新、中国诚通两家央企新增股票回购增持贷款额度，单家新增额度或达1000亿元，持续为市场注入流动性，政策端托底意愿明确。

基本面端，行业端虽出现分化，整体盈利增速较二季度有所下修，但仍处于基本面修复阶段。后续随着稳增长政策持续推进，基本面仍具备支撑；叠加市场大幅回调，估值已明显回落。截至11月2日，沪深300 PE（TTM）回落至13.54倍，具备安全边际；创业板指PE（TTM）回落至27.72倍，处于近五年11.29%分位数。后续随着政策端持续提供流动性支撑，市场有望逐步企稳。

从行业角度看，随着三季报披露完毕，基本面趋势已较为清晰。我们认为，可采取均衡配置策略，结合基本面与估值，精选景气度上行或有望迎来反转、且基本面逐步修复的核心龙头，逢低布局。

基于上述逻辑，我们梳理出11月被券商推荐次数最多的十只个股。

需要注意的是，相关个股仅供投资者参考，不构成任何投资建议。股市投资存在风险，建议投资者谨慎决策，充分评估市场波动及个股风险。

据不完全统计，截至11月2日，已有23家券商公布了11月金股组合，下列排名按券商推荐次数排序。

一、伊利股份（600887）

当前市值：1936.8亿元

被券商推荐次数：11月获6家券商推荐。

基本面：2026年前三季度实现营业收入938.1亿元，同比增长3.59%；归母净利润88.04亿元，同比减少15.56%。

主营业务与核心产品：公司是我国规模最大的乳制品企业，产品线覆盖全品类。核心业务由液体乳、奶粉及奶制品、冷饮板块构成。前三季度，液体乳营收占比59.4%，奶粉及奶制品占比26.46%，冷饮产品占比10.79%。公司构建了全产业链、品牌、渠道的三维护城河。上游通过专业合作社和联营牧场掌控优质奶源，与牧场打造利益共同体，并积极整合全球优质牧场资源。渠道端以经销模式为主，同时积极对接新零售、代工等合作，直营渠道对收入形成补充。品牌壁垒方面，公司品牌力深厚，液体乳、奶粉及奶制品、冷饮业务均居行业第一，构筑规模化壁垒。

核心逻辑：原奶周期逐步反转。奶牛存栏持续去化，2024-2025年下降约55万头，2026年预计再下降15-20万头，供需趋于平衡，龙头有望率先受益。当前，企业经营基本面持续改善，2026年前三季度毛利率为35.81%，同比提升1.38个百分点，核心经营利润率延续增长；叠加高股息属性，当前股息率约4.51%，有望提供安全边际。

二、美的集团（000333）

当前市值：6688.7亿元

被券商推荐次数：11月获4家券商推荐。

基本面：2026年前三季度实现营业收入3691亿元，同比增长1.2%；归母净利润413.9亿元，同比增长9.27%。

主营业务与核心产品：公司为我国家电龙头，并逐步由传统家电企业转型为覆盖智能家居、新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化及其他创新业务的全球化科技集团。从营收结构看，2026年上半年，智能家居业务占比66.78%，楼宇科技占比8.28%，机器人与自动化占比6.37%。

核心逻辑：公司作为行业龙头，在高基数下实现业绩稳定增长；传统家电业务作为压舱石保持稳健，创新业务积极打造第二增长曲线，有望贡献业绩弹性。同时分红保持稳定，股息率达4.81%。凭借稳健的业绩与分红，有望获得资金青睐。

三、海康威视（002415）

当前市值：3199.5亿元

被券商推荐次数：11月获4家券商推荐。

基本面：2026年前三季度实现营业收入740.4亿元，同比增长12.60%；归母净利润129.1亿元，同比增长38.55%。

主营业务与核心产品：公司是全球安防视频龙头，产品覆盖硬盘录像机、监控摄像机、视频服务器等视音频信息采集处理设备。公司以视频安防设备为核心，并积极切入AI安防、热成像、机器人等领域。2026年上半年，主业产品及服务占比63.59%，创新业务占比32.40%。

核心逻辑：公司作为全球视频安防龙头，具备核心竞争力，多年居于全球市占率第一；当前主营业务逐步修复，并切入AI安防、汽车、机器人等创新业务，创造第二曲线。后续基本面有望延续修复，当前估值处于相对低位，后续有望逐步修复。

四、宁波银行（002142）

当前市值：2245.9亿元

被券商推荐次数：11月获3家券商推荐。

基本面：2026年前三季度实现营业收入612.1亿元，同比增长11.34%；归母净利润251.5亿元，同比增长12.05%。

主营业务与核心产品：公司为我国城商行代表，地处区域经济发达地区，营收与净利润保持稳健增长。2026年上半年，利息收入占营收79.91%，投资收益占12.78%，手续费及佣金收益占8.67%。

核心逻辑：受益于资产端收益率降幅逐步收窄，负债端存款利率持续下调，叠加负债结构不断优化，净息差降幅逐步趋缓。同时，公司积极拓展财富管理业务，为业绩贡献新增量。当前行业盈利能力逐步修复，银行板块整体估值仍处洼地，叠加高股息属性，在外部不确定性犹存的背景下具备较强防御价值，有望获得资金关注。公司作为优质城商行，覆盖长三角等经济发达地区，具备稀缺属性。

五、中国神华（601088）

当前市值：1.12万亿元

被券商推荐次数：11月获3家券商推荐。

基本面：2026年前三季度实现营业收入2960亿元，同比增长8.97%；归母净利润444.0亿元，同比增长3.79%。

主营业务与核心产品：公司是我国煤炭行业龙头，业务涵盖煤炭、电力、煤化工、铁路、港口、航运等板块。2026年上半年，煤炭收入占比58.14%，发电收入占比26.06%，煤化工收入占比7.06%，运输收入占比5.11%。

核心逻辑：公司作为我国煤炭行业龙头，上游拥有优质煤炭资源，煤炭产业年核定产能达5.7亿吨，具备规模壁垒；同时，自产煤单位生产成本持续领先行业，具备成本优势。受煤炭供给受控等因素影响，煤价维持高位，叠加冬季来临，北方进入全面供热，需求或形成支撑。当前公司股息率为3.72%，具备红利属性，有望吸引资金配置。

六、裕同科技（002831）

当前市值：345.92亿元

被券商推荐次数：11月获3家券商推荐。

基本面：2026年前三季度实现营业收入130.5亿元，同比减少0.82%；归母净利润11.57亿元，同比减少4.3%。

主营业务与核心产品：公司是我国精品纸包装解决方案提供商龙头，主营产品为纸质印刷包装产品及植物纤维产品，业务覆盖消费电子、酒类、个人护理、食品、医疗保健、烟草等领域。2026年上半年，纸制精品包装占比63.99%，包装配套产品占比18.68%，环保纸塑产品占比7.36%。

核心逻辑：公司构建了一站式解决方案、大客户绑定、全球化的护城河。一站式服务模式集成创意设计、结构设计、技术开发、产品打样、色彩管理、第三方采购、仓储管理和物流配送等环节，能够为客户提供一体化深度服务。客户壁垒方面，公司深度绑定苹果、华为、小米、三星、索尼、联想等头部客户，具备深厚客户壁垒。全球化布局方面，公司已在全球11个国家、40余座城市设有40多个生产基地及4大服务中心，全球化优势显著。当前股息率为3.25%，具备安全边际。

七、招商轮船（601872）

当前市值：1451亿元

被券商推荐次数：11月获3家券商推荐。

基本面：2026年前三季度实现营业收入324.2亿元，同比增长67.9%；归母净利润119.8亿元，同比增长263.15%。

主营业务与核心产品：公司是我国航运龙头，以油气运输、干散货运输为核心业务，集装箱、汽车滚装等运输为有机补充的综合型航运平台。2026年上半年，运输服务业务占比87.98%，为核心业务；商品销售业务占比4.01%。截至2026年3月底，公司自有船总计237艘、3927万载重吨，租入船66艘、472万载重吨，规模行业领先。

核心逻辑：公司作为航运龙头，构建了全船型运营、长约锁定、多元协同的商业模式。股东背景雄厚，央企资源协同优势显著。VLCC船队52艘，规模全球领先，规模效应构筑成本壁垒；同时多元业务布局有效平滑周期波动，综合盈利能力稳步提升。受中东地缘影响，油运价格维持高位，公司业绩大幅提升。当前公司PE（TTM）估值仅为9.87倍，估值具备安全边际，后续有望持续获得资金关注。

八、中际旭创（300308）

当前市值：6478.5亿元

被券商推荐次数：11月获3家券商推荐。

基本面：2026年前三季度实现营业收入695.5亿元，同比增长178.13%；归母净利润222.4亿元，同比增长211.81%。

主营业务与核心产品：公司为全球光模块龙头。2026年上半年主营业务收入构成中，光通讯收发模块占比高达98.99%。核心产品涵盖10G/25G/40G/100G/400G/800G/1.6T等全系列高速光模块，服务于全球云计算与AI算力基础设施建设，下游客户包括谷歌、亚马逊AWS、Meta、英伟达等全球头部云服务商和芯片厂商，在全球光模块厂商中份额位列第一。

核心逻辑：受益于AI算力需求爆发，科技巨头持续加码数据中心建设，光模块需求激增，公司业绩实现高增，订单已延伸至2027年。目前公司1.6T光模块已量产出货，同时积极布局3.2T、NPO等下一代产品，技术储备清晰，有望在长期竞争中保持优势。近期受科技巨头资本开支放缓担忧影响而大幅回落，估值已明显回落，但订单依旧充足，行业景气度仍在，基本面具备支撑。作为AI硬件领域具备业绩兑现能力的龙头，超跌后有望迎来修复。

九、安井食品（603345）

当前市值：287.83亿元

被券商推荐次数：11月获3家券商推荐。

基本面：2026年前三季度实现营业收入134.6亿元，同比增长18.38%；归母净利润11.42亿元，同比增长20.27%。

主营业务与核心产品：公司为我国速冻食品龙头，构建了全品类、全渠道、全场景的业务布局，产品矩阵丰富。2026年前三季度，速冻调制食品营收占比52.18%，速冻菜肴食品占比31.41%，速冻米面制品占比12.39%。公司拥有超500种产品，与大型商超及知名餐饮连锁保持长期合作，客户壁垒深厚。

核心逻辑：公司通过新品驱动战略，持续迭代核心大单品群，优化品类结构，并积极布局冷冻烘焙等新业务，打造第二增长曲线。渠道方面，坚持BC兼顾、全渠道发力，形成了以经销商为基本盘，特通、商超、新零售及电商协同发展的全矩阵布局。受益于产品创新与渠道变革，速冻菜肴和速冻调制食品同步放量，2026年前三季度盈利能力持续提升，扣非净利润增长超21.07%，经营势能强劲，盈利弹性持续释放。随着食品餐饮行业持续复苏，公司作为速冻龙头将持续受益。

十、海天味业（603288）

当前市值：2057.1亿元

被券商推荐次数：11月获2家券商推荐。

基本面：2026年前三季度实现营业收入225.5亿元，同比增长4.27%；归母净利润53.8亿元，同比增长1.17%。

主营业务与核心产品：公司是我国调味品行业龙头，专注于酱油、蚝油、酱、醋等超1000个SKU调味品的研发生产，产品远销全球100多个国家和地区。2026年前三季度，酱油营收占比50.85%，蚝油占比36.35%，调味酱占比10.02%。

核心逻辑：公司作为行业龙头，构建了渠道网络、品牌力、供应链效率、成本优势的护城河。渠道方面，高渗透的渠道网络覆盖全国，具备渠道优势。品牌方面，公司在我国酱油领域连续14年蝉联榜首，国民级品牌力构筑深厚护城河。供应链方面，生产端最高可在同一产线生产超20种规格、超130个SKU的不同产品，针对定制化需求具备高效响应机制。成本方面，公司酱油、调味酱的吨制造成本具备规模优势。当前公司股息率为3.86%，估值处于历史低位，具备安全边际，后续有望逐步修复。

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本文由公众号“星图金融研究院”原创，作者为星图金融研究院研究员高政扬。