低库存+产能刚性+需求增量三重共振，铝板块短线走强，产业链景气度持续上行

今日，A股市场工业金属赛道迎来资金回流，铝板块午后拉升，情绪升温，赚钱效应扩散。个股层面，闽发铝业直线涨停，封单1.82亿元，鑫铂股份、银邦股份、神火股份、创新新材、南山铝业同步跟涨，板块指数涨2%。本轮异动并非单纯短期情绪炒作。一方面，国内铝锭社会库存降至54.9万吨、环比减少3.4万吨，上期所铝库存减少2.18万吨，低库存延续；另一方面，电解铝4500万吨产能天花板锁定、利用率超98%，新能源汽车、光伏储能与电网升级持续贡献需求增量，资金重新关注基本面改善机会，板块迎来阶段性资金博弈窗口。

"铝"行业最新消息

① 铝锭库存加速去化，上期所库存降逾两万吨。 据同花顺财经11月4日援引华鑫证券研报，国内铝锭社会库存54.9万吨、环比减少3.4万吨，上期所铝库存减少21840吨。

② 八部门稳增长方案定调产量增速1.5%。 据工业和信息化部等八部门印发的有色金属行业稳增长方案，产能以能耗与环保为抓手，产量增速指引1.5%。

③ 前三季度十种有色金属产量增2.5%。 据中国有色金属工业协会10月30日发布会，前三季度产量达6235.2万吨，行业运行呈现"底盘稳、效益好、动能新"态势。

④ 海外产能收缩，供应增量预期下修。 据混沌天成期货研究，中东电解铝受影响产能达271.4万吨，海外2026年供应增量下修201万吨。

⑤ 氧化铝减产扩大，成本支撑增强。 据Mysteel数据，氧化铝即期亏损约108元/吨，西南检修与北方技改扩大，新疆招标价较10月下旬上调15至25元/吨。

受积极影响的行业

其一，电解铝冶炼。 产能锁定而需求保持增量，铝价中枢获支撑；氧化铝低位运行，冶炼环节价差空间同步拓宽。

其二，铝加工与轻量化材料。 新能源车单车用铝量提升至240公斤、为燃油车两倍以上，电池托盘、结构件订单随渗透率上行放量。

其三，再生铝与高端铝箔。 再生铝能耗仅为原铝的5%左右，碳约束趋严背景下替代空间打开；光伏边框、储能结构与"铝代铜"场景带来新增需求。库存去化、产能刚性、需求增量相互印证，产业链景气修复路径愈发清晰。

风险提示：本文提及的行业信息与企业动态仅作梳理，不构成任何投资建议；企业经营及市场波动存在不确定性，请注意相关风险