德银：美国财政部已迈出调整未来国债发行规模的一步

德意志银行策略师在一份报告中表示，美国财政部要求一级交易商就投资者需求的结构性变化以及未来国债拍卖规模预期提供看法，这是推动市场讨论未来国债发行调整的重要一步。对美国国债持有量数据以及投资组合加权平均期限（WAM）指标的分析显示，“市场对长期限美国国债的需求已经有所减弱”。这一趋势主要源于长期持有型投资组合的规模不断缩小，以及投资者偏好转向期限较短的国债。德银策略师表示，随着美国财政部未来几年面临更大的融资需求，加之目前市场加权平均期限（WAM）接近历史高位，为调整发行结构提供了一定空间，因此“未来更有理由主动缩短新发行国债的期限结构”。