A股开盘：沪指跌0.94%、创业板指跌1.66%，CPO、贵金属板块低开，PCB概念股延续调整

10月23日，A股三大股指集体低开，上证综指跌34.46点，跌幅0.94%报3623.57点；深证成指下跌169.77点，跌幅1.49%报11187.55点；沪深300指数下跌43.39点，跌幅1.08%报3992.9点；创业板指数下跌42.74点，跌幅1.66%报2534.16点；科创50指数下跌18.0点，跌幅1.38%报1287.87点；CPO板块低开，中京电子跌停，天洋新材、澳弘电子、深科达、崇达技术纷纷低开；贵金属、半导体板块跌幅居前；PCB概念股延续调整，中京电子触及跌停，奥士康、澳弘电子、崇达技术、金禄电子、方邦股份等跌超5%。

市场焦点股海洋王（5板）低开0.62%，机器人概念股大业股份（5板）低开4.00%、兆威机电（4天2板）高开1.93%，冰雪产业概念股冰山冷热（8天5板）低开7.17%、哈空调（8天4板）低开0.98%，量子科技概念股星光股份（5天4板）低开4.07%，并购重组的三峡新材（3板）高开9.94%，光通信概念股天洋新材（4天3板）低开8.20%，数据要素概念股出版传媒（5天3板）低开7.11%、海量数据（2板）低开9.87%，零售板块上海九百（2板）竞价涨停。

热点题材

云计算：

英伟达首席执行官黄仁勋周四表示，市场对“新云”(neocloud)的算力需求极其旺盛，但资本短缺正在制约这一行业的增长。黄仁勋当天在柏林出席英伟达GTC大会期间表示：“如果看基本面，市场对新型云服务商的算力需求极其旺盛。”他还指出，这些企业的能力非同寻常。新型云服务商是一类新兴的云计算企业，它们大量采购搭载AI芯片的服务器，再将算力租赁给AI企业。

网络安全：

因一款被广泛使用的编程语言曝出重大安全漏洞，亚洲多国政府与企业当前正紧急排查并加固旗下网站。值得一提的是，此次PHP严重漏洞是在隐匿十余年后，借助OpenAI和谷歌的AI模型被揭露的，这再度凸显了人工智能如何在黑客与企业之间引发了一场“军备竞赛”。受此影响，亚洲网络安全相关软件股周四普遍走高。

物理AI：

在2026世界物理AI大会暨宇树合作伙伴生态大会上，王兴兴表示，目前顶尖AI模型已经击穿数学世界，物理AI也已经看到被击穿的苗头，很可能最近1-2年或2-3年。在上述会议现场，宇树科技启动宇创计划，招募具身智能生态合作创业者，未来五年计划孵化生态企业超200家。

封装基板：

据媒体报道，三星电机已与特斯拉签署倒装芯片球栅阵列（FC-BGA）基板长期供货合同，并正在其世宗工厂扩建一条专用生产线。合同期限长达五年（2029年至2033年）。根据该合同，特斯拉可锁定中长期基板供货保障，作为对价，三星电机将获投约1.1万亿韩元（约合8.32亿美元），用于扩建生产设施和资本开支。

军工：

第十六届中国国际航空航天博览会将于2026年12月7日至13日在广东珠海举行。综合市场观点看，珠海航展历来是军工板块重要的事件催化剂，新型装备集中亮相将提振市场对产业技术迭代与列装加速的预期。有统计数据显示，历届航展前3月军工均跑出超额收益，2016年至今4届航展，军工指数较沪深300最大超额收益分别为15%、37%、13%、19%。

公司新闻

宏和科技：第三季度营业收入为9.27亿元，同比增长206.82%；归属于上市公司股东的净利润为3.64亿元，同比增长607.73%。注：公司Q3净利润3.64亿，Q2净利润2.39亿，据此计算，Q3净利润环比增长52%。

长电科技：公司第九届董事会第四次会议审议通过2026年第三季度报告及投资计划中期调整议案。公司拟将2026年投资计划由110.1亿元调增至182亿元，其中固定资产类投资由99.8亿元调增至173.1亿元，以把握行业发展机遇、加快先进产能布局。该议案尚需提交股东会审议。

中际旭创：公司目前生产经营一切正常，供应链稳定，产能利用率充足，能够正常获取订单并保质保量交付。

大业股份：上交所向大业股份下发关于山东大业股份有限公司有关股价波动事项的监管工作函。该函涉及对象为上市公司，处理事由为关于山东大业股份有限公司有关股价波动事项的监管工作函。

九阳股份：第三季度营业收入为15.63亿元，同比下降2.21%；净利润为21.63万元，同比下降74.69%。注：公司Q3净利润21.63万元，Q2净利润-0.11亿，据此计算，Q3净利润环比扭亏为盈。

奥士康：第三季度营收为21.27亿元，同比增长44.95%；净利润为3.72亿元，同比增长329.24%。注：公司Q3净利润3.72亿，Q2净利润0.65亿，据此计算，Q3净利润环比增长470%。

中国电信：第三季度营业收入为1210.89亿元，同比下降3.01%；归属于上市公司股东的净利润为66.20亿元，同比下降14.65%。注：公司Q3净利润66.2亿，Q2净利润122.38亿，据此计算，Q3净利润环比下降45%。

行云科技：第三季度营业收入为9.21亿元，同比增长5556.94%；归属于上市公司股东的净利润为2.57亿元，同比扭亏为盈。前三季度营业收入为11.75亿元，同比增长1896.66%；归属于上市公司股东的净利润为2.69亿元，同比扭亏为盈。注：公司Q3净利润2.57亿，Q2净利润0.34亿，据此计算，Q3净利润环比增长655%。

机构策略

华福证券：宏观｜美国的脆弱性，如何观测？

当前美国宏观脆弱性总体可控。紧缩环境下，风险往往先在杠杆和资产估值中积累，形成脆弱性，再随融资条件收紧逐步显现，最后体现为信用风险暴露。若通胀反复、地缘冲突持续超预期，市场可能重新评估利率路径，推动风险资产估值调整，并通过融资成本上升和流动性收紧放大压力，届时资产价格可能出现阶段性下调。居民和企业违约通常是风险传导至偿付环节后的滞后表现，若广泛恶化，往往意味着风险已进入更后期的暴露与出清阶段。

国泰海通：策略｜算力稀缺持续验证，能源价格走强

算力稀缺持续验证，能源价格走强。上周（10.12—10.18），中观景气线索主要有：1）AI硬件景气增速延续高位，算力租赁价格仍偏强，但调用需求周环比走弱，OpenRouter调用量周环比下滑、Token均价小幅下滑，继续观察Token调用市场景气进展；2）地缘扰动支撑油价上涨，冬储备货带动煤价走强，金属价格回落；3）施工与货运需求节后回补，新房同比仍降、猪价继续下跌，内需景气仍偏弱。

中信证券：电子｜2026湾芯展总结：零部件订单持续上修，设备保持高景气

2026湾芯展规模进一步扩大，吸引超过6500位专业采购商到场，国产设备新品及新工艺集中亮相。26Q3设备新增订单延续旺盛态势，产业界对未来三年以上设备需求保持乐观，部分企业认为本轮订单加速可延续至2028/2029年；中长期看，AI驱动的全球扩产与工艺升级有望持续打开设备需求空间。从产业链看，设备订单增长正加速向上游零部件传导，海外核心零部件交期大幅拉长，部分品类对国内设备厂商形成“软断供”，推动国产供应商加速“备胎转正”，头部零部件企业订单已明显增长。我们认为，全球扩产与国产替代有望共同推动国内厂商订单及份额提升，持续看好国产半导体零部件及设备产业链。

国金证券：非银｜券商股权投资深度报告：另类子弹性释放，跟投开启收益红利

股权投资业务已成为重要盈利贡献因素。26H1我们统计范围内的券商私募子、另类子净利润合计约240.63亿元（不包括中金财富），占上市券商归母净利润的比例约16%，股权投资业务已起到关键作用。业务本质是券商持有的科技股权期权组合，强周期、高弹性。收益来自一级成本到发行市值再到二级市价的估值跃迁，与二级市场高度联动，收益弹性与回撤风险并存。综合能力领先的券商在投行、投研等协同方面也更具备优势。