狂飙830%！SpaceX财报拯救AI交易

科技巨头财报，再次点燃华尔街的AI交易信心。

周二美股盘后，SpaceX公布上市以来的第二份季度财报。

公司Q3营收同比增161%；净利润44亿，实现上市后首度盈利；另外，AI业务收入同比暴增830%。

在业绩提振下，SpaceX目前夜盘交易狂飙超8%，最新总市值达1.95万亿美元。

AI收入暴增830%！

财报显示，SpaceX第三季度营收同比大增161%至145.8亿美元，超预期的127.2亿美元。

当季净利润44亿美元，而去年同期为亏损11.05亿美元，超过预期的15.7亿美元；这也是SpaceX上市后实现的首度盈利。

摊薄后每股收益0.35美元，上季度则为每股亏损0.09美元。

调整后EBITDA利润同比大增306%至88.1亿美元，，较预期高逾30%；利润率升至约60%，较上一季度的45%明显提高。

已改称为超级智能（SI）的AI业务成为真正增长引擎。

分板块来看，SI业务在SpaceX三大板块中增长最为迅猛，同时也首次成为公司最大收入来源，占公司总营收的52%。

第三季度，该板块营收达75.6亿美元，环比增长195%，同比暴涨830%，远超市场预期的64.7亿美元。

SI业务源自马斯克旗下的xAI。

今年2月，xAI并入SpaceX；第三季度，该业务收入同比增长830%。

其中，广告收入5.38亿美元，同比增长约19%；SI解决方案与基础设施收入70.22亿美元，去年同期仅3.59亿美元；这主要来自新的云服务协议、Cursor收购，以及Grok模型和软件应用增长。

SpaceX三季度末名义算力达到1.7GW，高于二季度末的1.4GW，也远高于去年同期的0.6GW。

连接业务仍是最稳健的利润来源。

三季度，该收入52.48亿美元，环比增长22%，同比增长69%。

运营利润23.67亿美元，同比增长99%；调整后EBITDA为34.99亿美元，同比增长82%。

截至第三季度末，星链消费订阅用户达到1360万，环比增加160万，去年同期为720万。

平均每用户收入（ARPU）从66美元回升至69美元，环比增长5%，但仍低于去年同期的83美元。

其中，消费者收入31.21亿美元，同比增长57%；企业与政府收入21.27亿美元，同比增长91%。

航天业务收入增长相对温和。

三季度，其收入17.67亿美元，环比增长84%，同比增长6%，与预期的基本一致。

不过，该业务尚未实现稳定盈利。三季度运营亏损700万美元，二季度亏损5.42亿美元，去年同期则盈利2.59亿美元。

公司称，航天业务总成本和开支同比增加3.67亿美元，主要因为继续加速星舰项目研发投入。

第三季度，SpaceX共完成35次发射，低于去年同期的44次；客户发射次数从15次降至12次，入轨质量则从525吨降至476吨。

当季，SpaceX完成星舰第14次飞行，也是首次轨道级星舰飞行，将26颗星链V3卫星送入宽带星座。

公司声称，这批卫星提供的下行容量约相当于10次猎鹰9号星链发射的总和，单颗V3卫星的下行能力约为此前型号的10倍。

马斯克重磅发声

SpaceX资本开支的隐忧，同样引人瞩目。

三季度，公司资本开支高达195.93亿美元，较当季营收高约34%，较去年同期的68.8亿美元增长185%。

这些资金主要流向AI数据中心建设和星舰项目。

其中，航天业务资本开支16.06亿美元；互联业务资本开支15.43亿美元；SI资本开支164.44亿美元，占总资本开支约84%。

前九个月，SpaceX累计资本开支480.69亿美元，是去年同期的3.5倍。

其中，SI业务累计资本开支399.95亿美元，而去年同期为80.77亿美元。

公司管理层在财报电话会上给出了多项前瞻指引。

SpaceX预计Q4资本开支达350亿至400亿美元，预计第四季度总毛利率将回到与第二季度相当的水平。

同时，公司将维持今年底实现1000亿美元ARR的目标不变。

首席财务官Bret Johnsen预测，公司明年第一季度营收将落在330亿至370亿美元区间，显著高于分析师预期。

在电话会上，CEO马斯克也释放一系列重磅信号。

他表示，超级智能算力需求极为旺盛，超算基础设施部署成本的回收周期明年或缩短至6个月。

马斯克预测，公司2027年年度经常性收入（ARR）有望达到5000亿至1万亿美元区间。

他预计，AI智能体将在3至5年内推动带宽需求增长1000倍。人工智能发展的瓶颈更多在于电力、冷却和基础设施，而非芯片。

星舰与星链将同步突破。马斯克称，星舰第15次飞行下月进行，将首次尝试在轨道发射中同时回收助推器和飞船，预计明年上半年实现每周飞行、下半年每周两次甚至更高频次。他预计三年内星链带宽将达到目前的100倍左右。

同时，马斯克还证实了SpaceX、特斯拉将合并。

他表示，两家企业合并是个不错的主意，特别是在超级人工智能软件开发方面，双方具有广泛的合作空间。

但他也强调合并事宜仍存变数，自己因利益冲突未参与讨论，提醒合并必须获得股东支持。

“有些人认为合并已板上钉钉，我认为这种说法言过其实了。”

目前，SpaceX市值1.95万亿美元，特斯拉市值接近1.48万亿美元，合计约3.4万亿美元。

如果最终达成交易，有望成为全球有史以来规模最大的企业合并案。