美联储沃勒：美债收益率飙升有助于抑制需求，AI投资成通胀推手

美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，长期美国国债收益率大幅上升，正在帮助抑制住房和汽车等对利率敏感行业的需求，从而起到了一定程度的紧缩货币政策的作用。

“收益率上升是否会对住房、汽车等对利率敏感的行业产生影响?当然会，”沃勒周二在新德里举行的经济论坛上表示。他指出，虽然这并非美联储的本意，但收益率上升确实“起到了一定的作用”。

收益率升至数十年高位

受美伊战争引发的通胀加剧以及对预算缺口的担忧影响，美国和其他发达经济体的收益率已攀升至数十年来的高位，金融环境趋紧。交易员们随即下调了加息预期。数据显示，自9月中旬以来，八个主要经济体互换合约中定价的加息幅度已下降近200个基点。

上周，沃勒表示，可能需要进一步加息来抑制通胀，但他补充说，官员们在考虑再次加息时，在时间安排上有一定的灵活性。

联邦公开市场委员会上月一致投票决定加息，为2023年以来首次。投资者最初认为，美联储在10月27日至28日会议上再次加息的概率很高。但在两位高层官员表示政策制定者有时间在再次采取行动前评估经济状况后，投资者削减了相关押注。

经济学家预计，周三公布的通胀数据将显示，受美伊战争推高能源成本影响，9月整体通胀率有所加快，但核心价格涨幅预计放缓。

AI投资加剧通胀

沃勒表示，AI也在推高价格，因为AI基础设施的快速建设刺激了需求。

沃勒表示：“很显然，如果你在人工智能领域投入数万亿美元，需要购买所有相关设备，而你的需求又完全缺乏弹性，那么无论价格如何，你都愿意付出。所有类型的半导体价格都会上涨，而这最终会波及到所有使用这些产品的人。这正是我们在美国开始看到的现象。”

沃勒是许多希望AI最终能提高生产率的美联储官员之一。若AI能提升生产率，经济有望在不引发过度通胀的情况下实现更强增长。但他表示，这种回报可能仍需数年才能兑现，而AI驱动的价格压力可能持续两到三年。

美联储独立性面临威胁

当被问及美国总统唐纳德·特朗普对其工作构成的威胁时，沃勒表示，他相信国会和美国法院能够维护美联储的自主权。特朗普曾多次抨击美联储不肯降息。

“本届政府对美联储的独立性构成了威胁，”沃勒说道，“到目前为止，这种威胁还没有真正得逞。”沃勒由特朗普在第一个任期内任命。

特朗普在其第二个总统任期内，试图罢免时任主席杰罗姆·鲍威尔(他目前仍担任美联储理事)以及理事丽莎·库克，以便安插自己的提名人选。这一施压行动重新引发了关于总统应对货币政策拥有多大影响力的辩论。多数经济学家认为，如果让中央银行自主管理货币政策，它们在控制通胀方面会取得更好的效果。

特朗普的施压并未结束。本月，白宫宣布成立一个委员会，调查针对库克的抵押贷款欺诈指控。库克将在11月5日的白宫听证会上为自己辩护。

此前，美国最高法院已阻止特朗普以这些指控为由罢免库克。库克表示，这些指控是特朗普为了在法律上合理化将她赶下台而捏造的。