一图看懂A股、美股回购差距有多大（附回购Top20公司）

回购，是上市公司用真金白银下场买自己公司股票。它既可以通过注销股份直接增厚每股收益，也能灵活用于股权激励稳住核心团队，更能在市场情绪低迷时给投资者注入明确的信心。

回购股份的动作，本质上是在传递三重信号：股价或被低估、现金流充裕、对未来有信心。与分红不同，注销式回购直接减少流通股数，在盈利不变的情况下推高每股收益。

回购是成熟资本市场的"稳定器"，也是美股长牛的重要推手——过去十年，标普500的净回购规模常年超万亿美元，成为稀释估值泡沫、回报长线资金的核心引擎。

近年来，监管层也在大力鼓励A股公司进行股份回购。2024年9月24日，监管层提出了“回购贷”政策，以鼓励回购。自此，每次市场深度调整之后，就有很多公司出来回购股份，向市场传达信心。然而，相比美股，A股公司的整体回购规模和比例仍然较小。

根据Choice数据统计，自2016年以来，截至2026年10月9日，A股公司回购金额最多的20家公司，回购金额合计约为2241亿元，多为传统行业龙头公司，仅宁德时代、中际旭创2家公司来自创业板；回购金额最多的2家公司均为家电龙头，分别是美的集团累计回购502亿元，格力电器累计回购311亿元；回购额/最新市值比例普遍低于10%，仅2家高于10%。

而自2016年以来，截至2026年9月29日，美股公司回购金额最高的20家公司，回购金额合计约为30819亿美元，多家科技巨头在列。回购金额最多的2家公司均为科技巨头，分别是苹果公司累计回购7753亿美元，谷歌累计回购 3462亿美元；回购额/最新市值比例普遍高于10%。