三星电子Q3利润再创纪录仍略逊预期，AI内存热潮成主引擎 但高股价与周期疑虑并存

智通财经获悉，三星电子周四公布的初步数据显示，截至9月的第三季度营业利润约107.4万亿韩元(约801亿美元)，达到去年同期的八倍以上，再创纪录，主要受高带宽内存(HBM)需求推动。不过，这一业绩仍较分析师平均预期的108.7万亿韩元低约1%。当季营收为195万亿韩元，比去年同期增长近127%，也低于预期。作为横跨芯片与智能手机的韩国综合企业，三星正因零部件价格上涨而面临消费电子利润率收紧的压力。

Counterpoint研究副总裁尼尔·沙阿表示：“这些数据很稳健。三星明年在HBM方面还有很多牌可打，因为全面效应尚未完全显现。”

创纪录利润和高企预期，凸显AI热潮如何令存储芯片行业的经济性明显偏向三星、SK海力士和美光科技。数据中心开发商正竞相为AI服务器锁定内存芯片。Counterpoint Research将第三季度DRAM价格环比涨幅预测从5%—10%上调至10%—20%，称客户正在提前下单，供应商定价权增强。

这一繁荣已改变三星半导体业务。几年前，该业务还因需求低迷而陷入亏损;如今，AI基础设施建设正吸收大量先进DRAM，三星也在HBM领域缩小与SK海力士的差距。HBM是与英伟达等AI加速器配套使用的关键芯片。韩国贸易数据亦显示，9月半导体出口同比增长逾两倍。

分析师平均预计，三星芯片部门将实现营业利润110万亿韩元，而消费电子部门将录得亏损。总部位于水原的三星将于10月29日发布完整财报。尽管公司7月已公布创纪录业绩，其股价仍较6月峰值低约25%，显示投资者对处于繁荣—萧条周期中的芯片行业仍存疑虑。三星和SK海力士目前均在扩大产能，并加大对AI领域公司的投资，以推动对其产品的需求。