管清友：除了一些名不副实的科技股，A股总体上又到了当年924之前那种遍地黄金而无人问津的状态了

今日，如是金融研究院院长管清友在社交媒体接连发布多条观点帖，从上市公司经营理念、当前市场估值水平、长期市场生态建设等维度，对A股市场作出系列判断与建议。

管清友首先点明，A股的市场底层逻辑已经生变，上市公司与投资者都需要同步更新认知。他直言：“不能回报股东的公司，也将被股东抛弃。时代不一样了，上市公司也得转变观念和做法。股东，特别是小股东（股民）亦然。”

针对部分上市公司的经营误区，管清友向投资者发出风险警示，直指传统内卷式发展模式的深层弊端。他提醒：“对盲目扩产，无底线融资的上市公司，一定要高度警惕。他们缺乏对产业的判断，也不尊重股东，依然在用传统那套搞死同行成就自己（其实也搞死了自己）的内卷套路做事，企业经营的思路本身就有很大问题。”

谈及当前A股的整体估值状态，管清友给出了极具个人色彩的判断，甚至自嘲观点可能引发争议。他表示：“说句挨骂的话：除了一些名不副实的科技股，A股总体上又到了当年924之前那种遍地黄金而无人问津的状态了。”

对于市场长期健康发展的路径，管清友也对国家队的角色定位提出了明确建议。他认为：“国家队应该做耐心资本，保持一定比例规模持有A股港股优质资产。这既是稳定市场，改善市场生态，也是维护金融安全。”