第七次喊减持，第四次“放鸽子”，中国信达拟减持方正证券计划再次落空，“狼来了”还要演多久？

9月23日晚间，方正证券发布公告称，股东中国信达资产管理股份有限公司此前计划于2026年6月23日至9月22日期间减持不超过8232万股（约占总股本1%），但截至减持期限届满，中国信达未减持任何股份，给出的理由是“市场环境变化等原因”。这已经是这家AMC机构第七次发布减持方正证券的计划，也是第四次“按兵不动”。

根据公告，本次减持计划披露于今年5月30日，实施前中国信达持有方正证券5.93亿股，占公司总股本的7.2%，股份来源为协议转让取得。按照原定计划，中国信达拟通过集中竞价方式减持不超过8232万股。然而，随着9月22日减持窗口关闭，预期中的抛售并未发生。

中国信达并非方正证券的原始股东，其持股源于一场司法裁决。

2020年8月，方正证券原股东北京政泉控股有限公司持有的约7.1亿股股份（占当时总股本的8.62%）被法院裁定用于抵偿国通信托享有的民事债权。中国信达作为相关信托计划的受益人，获得了这部分股份。2021年9月，中国证监会核准中国信达成为方正证券主要股东；同年12月，股份过户登记完成，中国信达正式成为方正证券持股8.62%的股东。

另外，回顾中国信达的减持历程，“狼来了”的剧情早已不是第一次上演。

据券商中国统计，第一次（2022年11月—2023年5月）：中国信达刚成为股东一年便发起减持，拟减持不超过2%股份，但半年期满后一股未减。

第二次（2023年7月—2024年2月）：计划减持2%，最终仅完成1%，减持金额7.84亿元，成交价区间8.65—10.06元/股，持股比例从8.62%降至7.62%。

第三次（2024年4月—7月）：计划减持1%，实际仅减持0.15%，成交价9.1—9.46元/股，持股比例降至7.47%。

第四次（2024年8月—12月）：计划减持1%，实际减持0.27%（2195万股），成交价10.03—10.22元/股，持股比例进一步降至7.2%。

第五次（2025年4月—7月）：计划减持1%，若按当时价格顶格减持市值超6亿元，但最终一股未减。

第六次（2025年11月—2026年2月）：再度计划减持1%，同样以“市场环境变化”为由未实施。

第七次（2026年6月—9月）：即本次，结果依然为零。

梳理可见，中国信达七次发布减持计划，仅三次实际执行，且均未顶格完成。累计减持约1.17亿股，合计减持金额约11.25亿元。

真正值得关注的，是中国信达三次实际减持的价格区间。

数据显示，中国信达成功减持的成交价最低为8.65元/股，最高达10.22元/股。而反观几次“爽约”的减持窗口期，股价均未能稳定站上这一区间。第五次减持计划期间，方正证券股价波动区间为7.2—8.56元/股；本次第七次减持窗口内，股价多数时间徘徊在6.5—7.7元之间，9月23日收盘价仅为6.87元。