凌晨，直线跳水！“华尔街最大泡沫”遭冲击；超级央行周：G3央行或同时迈入加息周期

来源：光大证券微资讯

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1、经历了2025年关税恐慌后，美股“保证金债务”在14个月内暴涨了77%，超过1.5万亿美元。这被视为当下“华尔街最大泡沫”，而且现在正面临三大冲击：1）预期盈利增长似乎难以持续，估值达到历史级别；2）美国10年期国债收益率升至5%，为近三年来首次；3）市场最大的依仗“人工智能”，正面临放缓。

2、9月15日凌晨，美国银行股价直线跳水，盘中一度大跌超6%。消息面上，该行CEO表示，与去年第三季度相比，预计今年第三季度的交易收入将“相对持平”，这明显不及华尔街此前的乐观预期。受此影响，其他银行股全线重挫，高盛、摩根士丹利均跌超3%。

3、隔夜，美股三大指数小幅收跌，费城半导体指数收跌5.86%，创7月1日以来最大跌幅。光通信、存储芯片板块大跌，Roundhill存储ETF跌超7%。网络安全概念股逆市走强，Global X网络安全ETF涨10.66%，创历史上最大单日涨幅。欧股多数下跌，德国DAX30指数跌0.6%。黄金期货跌1.56%，报4340美元/盎司；白银期货跌2.2%，报63.76美元/盎司。

4、本周全球金融市场将迎来“超级央行周”，美联储、欧央行、日央行这发达经济体的G3央行，罕见地将同时迈入加息周期。上一次美、欧、日三大央行同时处于加息周期，还要追溯到2006年。业内担心，美日欧三大央行的同步紧缩可能会如同多米诺骨牌，将激进的鹰派阵营迅速扩散至整个G10经济体。在能源冲击与通胀顽疾的双重挤压下，全球主要央行可能集体步入紧缩模式。

5、美国能源部长表示，美国将在未来几个月内开始回补战略石油储备。隔夜，国际原油期货结算价收涨超1%（14日晚，布油期货涨幅一度扩大至4%）。此前，沙特一条关键输油管道在上周的袭击中受损，受维修作业影响，该管道主力运力将停运数周。

6、美国总统称对与伊朗谈判持“开放”态度，并称美方在霍尔木兹海峡帮助石油运输，各国应对美进行“护航补偿”。伊朗则称霍尔木兹海峡已被封锁并处于“智能管控”中。伦敦波罗的海交易所数据显示，石油行业基准航线的油轮租赁成本首次超过每天100万美元。

7、欧洲天然气价格跟随油价走高，对中东供应长期中断的担忧主导了市场。基准期货一度大涨5.9%至自2022年12月以来的最高水平，此前一个交易日短暂回落后，本轮涨势得以延续。由于中东冲突没有平息的迹象，年迄今欧洲天然气价格已上涨近两倍。

股市动态

1、9月14日，南向资金净买入44.71亿港元。南向资金已连续6个交易日净流入，合计买入约245.77亿港元。

2、人民银行8月金融统计报告显示，据测算，今年前8个月，债券和股票融资在社会融资规模增量中的占比升至50.31%，已超过贷款占比，较五年前同期高出近20个百分点。其中，企业债券在社融规模增量中的占比升至11.67%，较上年同期提升约5.8个百分点。

3、近日，比亚迪执行副总裁李柯表示：全球其他地区的电动化转型可能需要花费几年，但是最终的结局是一样的。此外，她还透露，比亚迪计划在2027年推出搭载固态电池的车型。

4、英伟达宣布扩展开源CUDA-Q平台，推出CUDA-Q Logical编排层，为容错量子计算应用开发提供可编程、可验证的工具，支持药物研发、金融建模和材料开发等应用场景。英伟达称，费米国家加速器实验室利用CUDA-Q Logical将容错算法开发时间从通常约5个月缩短至3周，效率提升约7倍。

5、截至今年7月的本财年上半年，英伟达有三家客户各自贡献了超过10%的总营收，三者合计占比达44%。上一财年，两家客户贡献了超过10%的总营收，合计占比36%。

6、台积电近期首度披露明年2纳米、3纳米扩产规划。其中，2纳米月产能将从今年底的9万片增至明年中的11万片，增幅约22%；3纳米月产能则将从今年底的逾18万片增至明年中的21万片，增幅逾16%。

7、高通据悉与三星电机合作开发基于有机桥片的2.1D先进封装，双方在该异构集成技术平台上已进行了超一年的研发与认证。

要闻解读

1、据财联社消息，9月14日，商务部等8部门印发《促进智能家居消费行动方案》，提出扩大优质智能家居产品供给。方案支持线下商业载体搭建智能家居体验中心、全屋智能样板间；培育优质家装平台，推广定制化家装套餐与订单式服务；重点扶持基于国内开源操作系统的智能家居软硬件及一体化全屋解决方案等。

点评：短期看，随着线下体验场景落地、家装套餐推广有望直接带动全屋智能产品销售；中长期看，随着国产开源操作系统生态逐步成熟，行业将由单品竞争转向一体化方案竞争。机构预计，“十五五”智能家居行业整体复合年均增速约8%，增速或呈现先抬升后缓慢回落的走势。

2、据新浪财经，2026年世界肺癌大会（WCLC）将于9月12日至15日举行，多项国产肺癌新药数据提前披露。

点评：展望四季度，创新药行业催化节点较为密集：1）CSCO大会于9月中下旬接续释放国产肿瘤管线数据。2）10月23至27日的ESMO年会上，中国研究入选口头报告47项、多项ADC与双抗重磅数据将集中读出。3）业绩验证窗口临近，A股三季报业绩预告于10月15日前披露。4）支付端政策逐步落地，2026年国家医保目录结果预计11月发布，商保创新药目录同步推进；12月ASH年会则延续血液肿瘤领域的数据催化。

宏观经济

1、央行数据显示，初步统计，2026年8月末社融规模存量为464.8万亿元，同比增长7.2%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额278.63万亿元，同比增长5%；前八个月人民币贷款增加10.44万亿元。前八个月社会融资规模增量累计为23.91万亿元，比上年同期少2.64万亿元。8月末M2余额同比增长7.5%。

2、工信部召开部分省份工业经济运行座谈会，了解各地区当前工业经济运行情况，分析研判工业经济形势，研究谋划2027年经济工作思路。会议要求抓紧推进“十五五”规划重大项目落地实施，持续巩固提升工业品国际市场竞争力。积极培育新产业新赛道，加快推动人工智能产业发展和赋能应用。

3、工信部介绍，《关于加强中小企业回款难问题治理有关工作的通知》对大型企业“压减应付账款期限、压降应付账款的规模、提高现金收入比例”等做出系列要求。金融部门将积极引导商业银行，支持大型企业通过贷款发债的融资方式置换应付账款，缓解大型企业资金压力，及时向上下游企业支付。将设立国家中小企业发展基金二期。

4、市场监管总局介绍，将对变相延长账期等行为依法依规进行严厉处罚。将对没有公示待付款年报信息的大型企业列入经营异常名录。工信部表示，引导龙头企业带头及时付款，让中小企业回款可期。国务院国资委强调，央企要带头及时支付账款。央行表示，将对压降账款、账期成效明显企业给予债券融资便利。

5、《中国石油化工行业循环经济蓝皮书》指出，用生物质和二氧化碳替代化石碳源，是石化原料体系的“可再生碳入口”。预计到2030年，国内生物化工产业规模将从2025年的650亿元增至约990亿元。

6、《广州市海洋经济发展“十五五”规划》提出，到2030年海洋生产总值突破7300亿元。加快布局船舶海工、海洋智能装备、海洋新材料、海洋药物等概念验证和中试验证平台。大力发展邮轮游艇产业。增加多母港航线操作，拓展“一程多站”国际精品航线。

7、国际原子能机构最新预测，全球核电装机容量到2060年最高可能达到1284吉瓦，约为2025年的3.4倍。这是该机构连续第六年上调全球核电增长预期。按照高增长情景，到2050年全球核电装机容量将达到1045吉瓦。即使按照低增长情景，到2060年也将达到696吉瓦，接近2025年的两倍。

行业动态

1、Omdia报告称，全球半导体产业营收在26Q2达到4250亿美元，环比增长31.4%。AI需求正重塑存储器供应商的生产优先级，市场持续实现空前增长，DRAM、NAND、NOR在26Q2的环比增幅均创下自该机构统计以来的同期新高。机构预测2026年Q3的单季收入将进一步扩展至5000亿美元以上。

2、半导体竞争的主战场，已经转向人才争夺战。三星电子为守住市场龙头地位，不得不着手保护核心人才；与此同时，美光、闪迪等全球竞争对手也涌入韩国，争抢高带宽内存（HBM）与 NAND 闪存设计人才。

3、马斯克在社交平台回复用户时表示，“我极有信心，SpaceX明年将把英伟达VR NLV72 AI计算机送入太空。”

4、科技记者古尔曼发文称，苹果首款折叠屏iPhone Duo有望推动折叠手机走向主流，并预计苹果未来将进一步扩充该产品线，推出更大屏幕的iPhone Duo Max。

5、据报道，微软为未来人工智能模型设定限制。微软已就此准则开展工作约5个月。

6、据报道，英伟达、Palantir、博思艾伦将限制使用OpenAI模型。

7、据报道，甲骨文启动新一轮裁员，甲骨文部分团队的裁员幅度已达两位数百分比。

8、元脑服务器面向大模型推理场景，推出支持Mooncake KV缓存共享的G3.5层全闪方案。方案以元脑全闪服务器NF5286为核心，与Mooncake缓存组件、推理框架的缓存感知调度协同，为推理集群提供独立于计算节点、可按业务需求单独规划的KV Cache共享空间。

个股动态

公司公告

金橙子：终止重组事项，9月15日起复牌

华之杰：拟收购格丽明电子100%股权，9月15日起停牌

金天钛业：拟定增募资不超3亿元投建高端钛合金产业化项目

奥瑞德：拟定增募资不超8.68亿元，用于服务器集群建设项目等

行云科技：截至9月8日公司在手5年期算力长期框架订单规模达160.04亿元

香山股份：拟购买武珞智慧100%股权交易对价暂定8亿元，新增AI算力设备业务

润泽科技：拟向金融机构申请新增不超500亿元授信额度，持续加大AIDC领域投入力度

气派科技：预计第三季度净利润2150万元左右，同比扭亏为盈

立航科技：控股股东拟协议转让15.91%公司股份

楚天龙：控股股东温州翔虹湾拟减持不超3%股份

山东玻纤：持股5%以上股东拟减持不超3%股份

风险提示

4连板闽东电力：参股的海上风电项目均处于未开工或未投产状态

5天4板众泰汽车：正全力推进整车板块的复工复产，仍面临一定的资金压力

嘉立创：公司连续两个交易日收盘价涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形