铜价飙涨，原因找到了！A股迎来新的布局机遇

继前一日A股铜业股全天活跃之后，9月9日，A股铜板块继续涨。

在消息面上，国际铜价创历史新高。9月8日，国内沪铜主力合约收盘价格首次站上每吨11万元的重大关口，而伦敦金属交易所（LME）三个月期铜亚洲交易盘中也触及每吨14624美元，再创历史新高。

今年以来，伦铜期价已累计上涨约17%，过去一年的涨幅高达47%。

截至9月8日收盘，沪铜期货主力合约延续强势格局，上涨1410元，报收于每吨110620元，涨幅达1.29%。

有分析认为，此轮国际铜价上涨的主要催化剂，是市场对美国扩大铜关税的持续预期。市场普遍押注，美国将从2027年1月起对精炼铜加征15%关税。这一预期推动美国贸易商在新政策生效前提前备货，大量铜从伦敦金属交易所位于亚洲和欧洲的仓库流向美国，一场跨太平洋、跨大西洋的“抢铜潮”提前上演。

盛宝银行（Saxo Bank）数据显示，目前美国仅消费全球铜供应的6%—7%，但纽约商品交易所（COMEX）持有的铜报告库存总量已接近70%。美国境内囤铜总量估算已远超100万吨，大约可满足其7个月的需求。

与此同时，全球最大铜生产国智利受极端天气与矿山运营扰动影响，铜产量持续承压，8月铜出口额跌至1年多来新低。

人工智能、数据中心建设以及新能源汽车普及，也成为眼下拉动铜需求增长的重要力量。分析人士认为，若矿山供应无法显著改善，国际铜价有望维持在高位运行。不过，铜价持续走高也可能促使下游企业寻求替代材料，地缘政治不确定性和美国借贷成本上升等因素，也给铜价后续走势增加变数。

有机构预测，仅中国新能源车的铜需求量，2026年预计可达184万吨，2027年有望突破200万吨。此外，2026年全球数据中心的铜消费量将达到74万吨，2028年预测达到130万吨。据彭博社测算，到2045年，全球能源转型过程中铜的需求量可能将增至目前的3倍。

对于A股市场，东方证券研报认为，铜板块有望迎来盈利上修和估值修复的双重共振。在A股市场上，共有25家上市公司涉及铜产业链，主业与铜矿、铜合金、铜加工等相关。2026年上半年，共有19只铜产业股净利润同比增长超过15%（含扭亏为盈）。证券时报·数据宝统计，在上述19只业绩高增长的铜产业股票中，13只股票滚动市盈率（PE）低于30倍。在上述13只低市盈率的铜产业股票中，今年以来有5只股票获得5次以上机构调研，分别为西部矿业、云南铜业、金田股份、藏格矿业、金诚信。

对于后市，信达期货9月8日发布的研报称，从短期来看，铜精矿供应偏紧，叠加低库存及9至10月旺季预期，价格弹性较大，铜价下方支撑较强。10月后，随着部分矿山逐步恢复、国内需求增量趋弱以及美国囤铜需求边际下降，铜价支撑边际减弱。从长期来看，全球铜矿资本开支不足、老矿品位下行使未来1至2年供给弹性仍偏低，而电网、储能、新能源及配套基础设施、AI数据中心等新兴需求仍处于扩张周期。

光大期货研报认为，当前美铜与伦铜价差仍在偏高价位，这也意味着铜实物的套利或仍在进行，全球铜资源持续流向美国的结构性矛盾仍在深化，铜价预计延续高位偏强震荡格局。该机构提醒，需要注意的是，9月底是美国铜关税报告决策的法定节点，关税政策如何落地以及市场反馈仍是最大的不确定性。

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（注：本文不构成任何投资建议）