加息预期升温！七部门重磅：2030年社零总额60万亿元；人保投资长鑫科技：回报超20倍！

来源：光大证券微资讯

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1、美联储加息预期升温。在美联储主席沃什讲话后，市场正在将更多加息预期纳入定价。美国总统则重申利率过高，谈及沃什时则表示，他会采取必要行动。据彭博汇编的掉期数据，目前市场对美联储9月加息的押注概率已升至60%，并已消化未来一年至少再加息一次的预期。法兴银行最新预计美联储将在9月、12月的议息会议上各加息25个基点，随后在2027年3月再次加息。

2、8月31日，美国总统称，美国将对伊朗袭击美军事件作出回应（有媒体报道称，美国正考虑对伊有限打击）。随着国际油价再度走高以及美国对伊朗发出威胁，美国10年期国债收益率升至4.75%，为2025年1月以来最高水平。当晚，国际原油期货涨幅一度扩大至约4%。截止隔夜收盘，WTI原油期货收于每桶85.76美元，涨2.83%；布油期货收于每桶90.49美元，涨2.71%。

3、隔夜，美股三大指数集体收跌，道指跌0.7%，8月累涨1.34%；纳指跌0.12%，8月累涨3.93%；标普500跌0.33%，8月累涨2.62%。当天，亚马逊跌超2%，公司被美国联邦贸易委员会起诉；特斯拉涨超5%，创逾一个月以来新高。纳斯达克中国金龙指数跌2%，利弗莫尔中概股龙头指数涨0.04%。

4、商务部会同国家发改委、工信部、财政部、农业农村部、文旅部、市场监管总局等部门印发《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》。商务部表示，《实施意见》提出深入推进汽车流通消费改革试点；加快智能家居应用推广。促进食品、饮料、纺织服装、文体娱乐用品等消费品质提升。聚焦“一老一小”，支持银发、婴童产品消费；促进国货“潮品”、外贸优品、国际精品等消费。

5、商务部等7部门发布关于推动商品消费扩容升级的实施意见。到2030年社会消费品零售总额达60万亿元左右。汽车、家电、通讯器材、纺织服装等万亿级品类零售额持续增长。加快破除汽车流通消费领域不合理限制性措施，全链条扩大汽车消费。加快人工智能手机和电脑、智能穿戴设备、智能机器人、智能家居等产品推广应用。加快智能网联汽车、智能家电家居、数码产品、人工智能终端等产品标准应用。

股市动态

1、MSCI中国指数季度调样8月31日收盘后正式生效。新纳入智谱、鼎泰高科等33只股票，剔除万科A、永辉超市等32只股票。本次新纳入的33只标的涵盖半导体、AI、医药、新材料、精密制造等多个前沿领域。本次有10家科创板公司新晋跻身MSCI中国指数，其中7家来自半导体产业链，凸显出中国硬科技板块在全球资本市场中的吸引力持续攀升。

2、中国人保披露，投资长鑫科技回报超20倍，已储备一批优质项目。人保上半年A股净加仓约300亿元。积极参与保险资金长期投资改革试点，顺利完成100亿元人保私募证券投资基金的建仓入市，投资业绩优于同期中证A500红利指数。人保将坚持每股分红长期稳定增长核心策略。

3、8月31日，南向资金净买入21.39亿港元。建滔积层板、腾讯控股分别获净买入约5.69亿港元、4.12亿港元；建设银行遭净卖出10.30亿港元。

4、A股三大指数8月集体收涨，中证2000指数本月涨超13%，沪指涨超4%。市场交投活跃度有所下滑，共有4个交易日沪深两市成交额不足2万亿。农业板块集体走强，金健米业大涨超110%。医药股神奇制药大涨超120%。部分算力硬件股表现活跃，蘅东光股价翻倍。

5、数据显示，上半年A股上市公司合计实现归母净利润3.58万亿元，同比增长19.4%；74.5%的公司实现盈利。电子板块增速最为显著，为唯一实现翻倍增长的一级行业；有色金属、非银金融等行业增幅亦位居前列。剔除扭亏因素后，共有56只个股归母净利润同比增速超过1000%。其中，江波龙、欧科亿、江天化学三只个股增速超过百倍。

6、8月国产AI芯片龙头半年报密集发布。上周五，壁仞科技披露，营收实现近20倍增长。此外，寒武纪、摩尔线程等头部企业均实现营收大幅增长。目前，高端算力供应端呈现全链紧缺的局面，部分企业订单已排至3年后。

7、随着战争和极端天气扰乱供应，农产品价格有望录得十多年来最大的月度涨幅。截至上周五，追踪10种主要农产品的彭博农业现货指数8月累计上涨超过13%，有望创下2012年7月以来最大月度涨幅。小麦价格近期升至三年来最高水平，糖和可可也上涨约20%。

8、央视财经称，山东、广东等地液冷产线满产运行，核心设备CDU订单已排至2026年底，部分交付周期展望至2027年。

9、赛迪与《中国电子报》8月31日联合发布报告显示，去年中国人形机器人六维力传感器首次突破万颗；市场规模进入亿元级体量，国产厂商已占市场主导地位，行业前三厂商合计占据92.8%市场份额，蓝点触控以超80%市场份额位居首位。

10、上海证券报记者自中国巨石获悉，公司已正式上调9月份电子布价格，其中厚布涨价15%、薄布上涨20%。卓创资讯数据显示，8月31日，主流厂商电子布均价均在10元/米以上，平均价最高值为13.25元/米。

11、据比亚迪消息，8月25日，比亚迪与触觉感知与人形机器人企业帕西尼感知科技（PaXini Tech）签署战略合作协议。双方将依托各自优势，在数据采集与机器人领域深度协同，推动机器人业务在工业制造场景实现实质性突破。

12、人工智能企业范式智能近日和华为达成合作，公司将以华为昇腾950等先进国产芯片为核心算力基座，驱动AI大模型产业落地。公司于4月底披露，拟斥资4亿元采购GPU服务器及相关配件；今年上半年，公司算力相关资本开支达22.37亿元。

13、华为投资控股有限公司上半年营收4678.19亿元，上年同期为4270.39亿元；研发费用1213.82亿元，上年同期为969.50亿元；净利润234.27亿元，上年同期为370.5亿元。

14、强劲需求已使全球燃气轮机制造产能趋紧，导致先进机型的交货周期延长。机构基于26家制造商旗下44家组装工厂的自下而上数据库显示，已公布的扩产计划将使年产量到2030年提升逾50%。然而，如果电力需求减弱，当前供应短缺可能会演变为未来产能过剩。

要闻解读

1、据财联社消息，上交所发布消息称，上半年，427家沪市公司宣告中期分红，现金分红总额达6330亿元，其中，六大行合计中期分红总额达2209亿元。

点评：与高分红同步的是，国有大行上半年利润增速集体转正。26Q2，国有大行净利润同比增速回正至4.6%，扭转了此前连续承压的态势，为板块整体估值修复提供了坚实基础。当前银行板块正处于息差拐点确立、业绩逐季修复的窗口，叠加中报高分红的催化，有望迎来业绩与估值的双重修复。长线资金持续流入，成为银行等红利资产最坚实的底部支撑。

2、据统计局，8月31日，统计局发布数据显示，8月PMI为49.8%，比上月上升0.6个百分点，景气水平回升；非制造业商务活动指数为49%，与上月持平；综合PMI产出指数为49.5%，比上月上升0.2个百分点，我国经济总体产出景气水平有所改善。

点评：装备制造业与高技术制造业 PMI 持续位于扩张区间，生产与新订单指数均运行在较高水平，新动能链条景气独立于总体，高端装备、电子与新材料环节受益；出厂价格指数重返扩张区间，叠加原材料价格上涨传导，有色金属与部分顺周期环节盈利预期改善。

宏观经济

1、8月31日的国常会听取城市地下管网建设情况汇报。会议指出，要注重统一规划，完善体制机制，结合实施城市更新行动，加强燃气、供水、排水、污水、供热等管网和综合管廊之间的衔接，提升整体效能。会议还讨论并原则通过《中华人民共和国税收征收管理法(修订草案)》。

2、由国务院国资委主办的央企“AI for Science”人才特训班8月26日开班。国务院国资委强调，要深入实施央企“AI+”专项行动，研究和把握“AI for Science”发展规律，重估竞争逻辑，提高AI赋能科研体系的底层架构能力，助推“AI for Science”落地应用。

3、财政部公告，1-7月国有企业营业总收入464466.4亿元，同比下降2.4%；利润总额25089.9亿元，同比增长0.6%。 1-7月国有企业应交税费36615.6亿元，同比增长5.0%。

4、工信部发布数据，前7个月，信息技术服务收入同比增长10.0%，占全行业收入的68.7%。其中，云计算、大数据服务共实现收入同比增长12.3%，占信息技术服务收入的16.7%；集成电路设计收入同比增长21.5%；电子商务平台技术服务收入同比增长5.1%。

5、2026年1-7月，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量44252亿千瓦时，同比增长23.4%。省内交易电量合计为34626亿千瓦时，其中电力中长期交易28536亿千瓦时（含省内绿电交易1481亿千瓦时、电网代理购电4857亿千瓦时），电力现货交易4452亿千瓦时，发电合同转让交易1638亿千瓦时。

6、工信部发布关于开展人工智能应用服务商培育专项行动的通知。到2026年底，全国服务商资源池内服务商数量突破2000家。到2027年底，全国服务商资源池内服务商数量不少于3000家。到2027年底下辖国家人工智能产业创新应用先导区的省份，本地区服务商资源池内企业数量应不少于100家。探索通过首购首用、风险补偿等模式，加大大模型、智能体、Token等服务采购力度。

7、国家新闻出版署发布2026年8月份国产网络游戏审批信息，共215款游戏获得版号，其中国产网络游戏209款、进口网络游戏6款。主要获批产品包括三七互娱旗下《凡人修仙传：大道》、电魂网络旗下《星落小筑》《合合骑士团》、中青宝旗下《狂飙勇者》、冰川网络旗下《我的末日基地》。今年以来，累计发放游戏版号1362个，包括1319款国产网络游戏和43款进口网络游戏。

8、中指研究院披露，2026年1—8月，100家房企销售总额为20175.9亿元，同比降幅较1—7月扩大0.3个百分点。楼市仍处淡季行情，仅核心城市在优质项目入市带动下市场仍有支撑，重点房企销售业绩降幅略有扩大。2026年1—8月，千亿房企5家，与上年同期持平；百亿房企40家，较上年同期减少13家。

行业动态

1、英伟达推出新一代高带宽内存技术NVIDIA NVHBM，可为XPU提供更高的内存性能和效率。黄仁勋表示，VeraRubin平台可为英伟达带来每吉瓦超400亿美元的营收。

2、英伟达将向芯片制造商联发科投资35亿美元；Alphabet参与了联发科创纪录的39亿美元海外可转换债券发行。

3、台积电表示，光收发器底层架构正经历结构性转变，硅光子已成为主流型态，预计2027年市占率有望超过50%，而硅光子最终体现是共封装光学（CPO），今年下半年将有厂商投入量产。

4、SK海力士正考虑将部分HBM基础裸片交由英特尔生产，借此减少对台积电晶圆代工的依赖。该计划预计将从第七代HBM芯片HBM4E开始。

5、苹果将于9月1日正式完成2011年以来首次CEO换届。现任硬件工程高级副总裁约翰·特努斯将接替库克出任CEO并加入董事会。

6、OpenAI等一些人工智能实验室据悉已经购买了数万台Mac mini和Mac Studio，用于训练AI智能体，并且急需更多此类设备。Anthropic也从亚马逊AWS租用Mac mini。此前，OpenAI称，自上线不到200天，ChatGPT广告的年化收入已达到10亿美元。

7、千问创作推出Agent Teams功能，接入视频生成模型Wan3.0，已面向全部用户开放。该功能将多Agent协同机制引入至专业视频创作的流程，用户提出创作想法，可召集不同分工的专家Agent协作完成视频创作。

8、集邦咨询最新面板产业研究，尽管存储器供给短缺、价格吃紧加剧智能手机供应链成本压力，更影响手机品牌2026年的出货规划，然而二手机、维修市场仍具支撑力，助益手机面板需求表现优于预期，预估2026年全球出货量约为22.5亿片，年减幅度较先前预估缩小至2.5%。

9、SpaceX正在美国得州Bastrop建设铸造厂，用于生产大型燃气轮机的叶片和导叶。燃气轮机投入运行的时间最多提前18个月。

10、礼来表示，Taltz与Zepbound两款药物在肥胖治疗中的研究数据均显示出积极结果。

11、智元机器人控股子公司觅蜂科技第2万套MEgo无本体数据采集设备正式下线，并交付京东使用。同时，公司宣布累计生产超过百万小时高质量无本体数据。据悉，觅蜂科技累计形成的百万小时无本体数据全部来自开放环境中的真实采集，覆盖22大类场景、万余个真实环境，以及500余种细分任务。

12、财联社获悉，滴滴自动驾驶新一代 Robotaxi R2近期正式开启无人载客测试服务，用户在北京、广州部分示范区域内可呼单体验智能出行服务。据悉，R2作为滴滴自动驾驶与广汽埃安联合打造的Robotaxi专属车型，采用滴滴自动驾驶L4全栈软硬件方案，搭载33个传感器、三域融合计算平台等技术。

13、国家药监局最新批准两款“病原宏基因组检测试剂”上市，其中包括一款“全球新”呼吸道急危重症病原检测试剂和一款“中国新”血流感染病原的检测试剂。

个股动态

公司公告

中国人保：上半年A股净加仓约300亿元

拓荆科技：拟推650万股限制性股票激励计划

燧原科技：科创板IPO发行价格定为142.18元/股

君正股份：三季度DRAM持续涨价且需求坚挺供应紧张，预估四季度涨价将持续

香山股份：拟发行股份及支付现金收购武珞智慧100%股权，股票停牌

珠海中富：筹划转让杭州中富100%股权，预计构成重大资产出售

中际旭创：拟回购40亿至80亿元股份，用于股权激励或员工持股计划

夏厦精密：拟4亿元投建智能核心传动零部件制造基地项目

晶科能源：签约保加利亚110.28MW飞虎组件地面电站订单

盛航股份：拟投资9.95亿元建造六艘化学品/成品油船

国际复材：拟定增募资不超50亿元投建高性能电子纤维布等项目

四川九洲：拟收购九州光电子6.2472%股权，与其在高速光模块等领域形成产业联动

恒瑞医药：恒瑞ADC创新药瑞康曲妥珠单抗单药或联合帕妥珠单抗一线治疗HER2阳性晚期乳腺癌III期临床研究达到主要终点

陕国投A：拟2.11亿元受让开源证券1.0371%股权

2连板竞业达：股东江源东8月31日卖出231.38万股，本次减持执行完毕

良品铺子：股东达永有限拟减持不超3%股份

京东方A：累计回购A股8589.26万股，支付总额约5亿元

科大讯飞：首次回购75万股，成交总金额3002万元

风险提示

亚泰集团：新增逾期债务19.96亿元，累计逾期债务本金及利息占净资产的949.88%

10天7板万向德农：当前国内玉米种子行业整体处于去库存周期，市场呈现供大于求的态势

5连板捷荣技术：涉及AI液冷相关的精密结构件业务收入占公司营业收入比重极低

2连板中通国脉：尚未开展算力相关业务

南方泵业：超纯水及液冷业务目前占公司总营收比重较小

*ST萃华：无法按期披露半年报，股票9月1日起停牌

*ST闻泰：法院裁定冻结安世及安泰可相关股权财产