A股开盘：沪指跌0.65%、创业板指跌1.67%，房地产、油气及煤炭板块普涨，贵金属、算力硬件、半导体芯片股低迷

8月31日，A股股指集体低开，其中上证综指下跌25.65点，跌幅0.65%报3926.53点；深证成指下跌188.66点，跌幅1.35%报13764.41点；沪深300指数下跌47.19点，跌幅1.02%报4561.99点；创业板指数下跌57.36点，跌幅1.67%报3367.04点；科创50指数下跌38.95点，跌幅2.34%报1623.2点。转基因、煤炭板块涨幅居前。房地产服务、房地产开发板块大涨，特发服务20cm涨停，金融街、香江控股、渝开发、中交发展、天保基建等多股涨停。贵金属、算力硬件、半导体芯片等板块指数跌幅居前。黄金概念大幅下挫，盛达资源、湖南白银触及跌停，晓程科技、白银有色、莱绅通灵、兴业银锡等跌幅靠前。

市场焦点股深中华A（7板）高开0.17%，医药板块冀衡医药（4板）竞价跌停、千金药业（3板）低开3.98%，农业股万向德农（4板）竞价涨停，大金融板块锦龙股份（3板）高开8.98%，实控人变更的海鸥住工（5板）竞价涨停，消费电子板块捷荣技术（4板）高开2.46%，房地产板块我爱我家（首板）竞价涨停。

个股动态

有研硅：公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式收购山东有研艾斯半导体材料有限公司71.89%股权及山东有研半导体材料有限公司14.98%股权，交易完成后两家公司将成为全资子公司。本次交易预计构成重大资产重组及关联交易，不构成重组上市。公司股票自2026年8月31日起停牌，预计停牌不超过5个交易日。

京东方A：公司发布2026年半年度报告，实现营业收入1031.32亿元，同比增长1.83%；归属于上市公司股东的净利润52.48亿元，同比增长61.62%。注：公司Q2净利润35.4亿，之前预告区间为32.93亿-37.93亿，Q1净利润17.07亿，据此计算，Q2净利润环比增长107%。

比亚迪：上半年营收3,448.2亿元人民币，同比下降7.13%；比亚迪上半年净利润123.3亿元人民币，同比下降20.5%。比亚迪上半年研发投入约人民币289亿元，累计研发投入超人民币2,700亿元。海外市场方面，根据中国汽车工业协会数据，期内本集团出口达79.2万辆，同比增加67.8%。

阳光电源：公司发布2026年半年度报告，实现营业收入309.12亿元，同比下降28.99%；归属于上市公司股东的净利润52.59亿元，同比下降32.01%。注：公司Q2净利润29.67亿，Q1净利润22.91亿，据此计算，Q2净利润环比增长29%。

利通电子：公司发布2026年半年度报告，实现营业收入21.01亿元，同比增长38.58%；归属于上市公司股东的净利润7.02亿元，同比增长1275.15%。公司拟每10股派发现金红利1.70元(含税)。注：公司Q2净利润4.31亿，之前预告区间为3.79亿-4.79亿，Q1净利润2.71亿，据此计算，Q2净利润环比增长58%。

通富微电：公司发布2026年半年度报告，实现营业收入160.41亿元，同比增长23.03%；归属于上市公司股东的净利润17.17亿元，同比增长316.77%。注：公司Q2净利润13.88亿，之前预告区间为12.71亿-14.71亿，Q1净利润3.29亿，据此计算，Q2净利润环比增长321%。

源杰科技：公司发布2026年半年度报告，实现营业收入9.25亿元，同比增长351.4%；归属于上市公司股东的净利润6.07亿元，同比增长1212.2%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利10元(含税)。注：公司Q2净利润4.28亿，Q1净利润1.79亿，据此计算，Q2净利润环比增长138%。

香江控股：公司全资子公司香江云瀚与关联方诚雅泰签订《算力技术服务合同》，诚雅泰委托香江云瀚为其IT设备提供全周期配套技术服务，预计合同总金额不高于9.7亿元，服务期限5年。该事项构成关联交易，尚需提交股东会审议。

五粮液：公司发布2026年半年度报告，实现营业收入284.17亿元，同比增长20.87%；归属于上市公司股东的净利润87.53亿元，同比增长89.3%。注：公司Q2净利润6.9亿，之前预告区间为6.67亿-11.37亿，Q1净利润80.63亿，据此计算，Q2净利润环比下降91%。

浪潮信息：公司发布2026年半年度报告，实现营业收入843.79亿元，同比增长5.22%；归属于上市公司股东的净利润29.52亿元，同比增长269.59%。注：公司Q2净利润23.47亿，之前预告区间为19.95亿-24.95亿，Q1净利润6.05亿，据此计算，Q2净利润环比增长287%。

热点题材

激光通信：

据中国科学院空间应用工程与技术中心消息，日前，我国在地月激光通信试验任务中取得重要突破，成功在超过40万公里的地月距离上建立起双向激光链路，首次实现地月双向高速激光通信。这标志着我国空间激光通信正式从近地轨道迈入地月空间。

词元经济：

国家数据局局长刘烈宏在2026中国国际大数据产业博览会上表示，要围绕国民经济重大场景，研究探索词元增值订阅、按效付费等商业模式。国家数据局将在32个城市布局新一批数据标注先行先试，深入工业制造、医疗健康、交通运输等领域，破解数据标注产业发展瓶颈。

液冷：

据央视财经报道，过去，数据中心主要靠风扇和空调“吹凉”。但万卡智算中心、超节点等高功率算力集群加速落地后，芯片功耗不断攀升，传统风冷越来越吃力。于是，液冷被迅速推到台前。山东济南，高端AI服务器生产线上，一批液冷服务器正加紧装配测试，即将交付投产；山东青岛莱西，一处液冷核心设备部件CDU组装产线，订单已经排到12月底；广东佛山，一家液冷部件生产企业今年的订单、产值和交付量同比都接近100%增长。

PCB：

覆铜板龙头建滔积层板下发最新涨价通知。涨价函显示，自即日起，公司对所有厚度FR-4覆铜板统一涨价10%；PP半固化片分规格调价，7628（含）以上厚布PP涨价10%，7628以下薄布PP涨价20%。这已是建滔积层板年内第七次发布涨价函，自3月以来基本每月一涨。

算力网：

据国家数据局消息，20余家算力调度主体正式入驻全国一体化算力网监测调度试验验证平台，全面提升算力调度运营服务能力。据介绍，全国一体化算力网作为“六张网”之一，是“十五五”规划提出的重大工程，监测调度平台是此项工程的重要组成部分，当前，目前已有145万PFLOPS（FP16）智能算力纳入监测范围。

存储芯片：

长鑫存储发布消息，长鑫LPDDR6内存正式量产，小米18 Fold新折叠旗舰手机首发搭载。与此同时，小米集团也宣布将在该机型上搭载其最新旗舰移动处理器玄戒O3，呈现了终端企业与上游存储厂商协同探索的最新成果。

机构策略

华泰证券：沿盈利与筹码“配置差”继续再平衡

接下来市场将面临8月非农与CPI数据、9月FOMC会议的多重验证，建议均衡布局盈利与筹码存在“配置差”的细分方向：1）AI链短期估值或承压，优先关注通信设备等股价与盈利预期匹配度相对合理的环节；其次可关注AI电力、半导体材料、半导体设备等景气有所改善的方向；2）非科技领域中，可关注船舶、自动化/工程机械、部分化工品、农业等存在景气边际改善但涨跌幅偏低品种；铜、铝等资源品和创新药中期逻辑未变，但短期或受海外流动性预期收紧压制，等待调整后的“击球区”；3）红利仍是底仓。

太平洋证券：当前A股处于外部扰动与内部托底并行的阶段

美债利率上行和美联储鹰派立场是最大的外部不确定性，但国内政策端（房地产制度性改革、“十五五”产业规划）持续释放积极信号。市场短期以震荡整固为主，配置上继续聚焦业绩与产业趋势共振的硬科技核心资产，重点关注PCB、CPO、液冷、半导体等AI基础设施及自主可控方向；同时看好弱美元与商品回暖驱动的有色贵金属方向，以及景气持续验证的创新药、AI制药等。

民生证券：市场未来一个阶段可能进入混沌状态

沃什的偏鹰派表态可能会让此前的宽松交易阶段性受阻，但需要指出的是由于利率上行的内生性力量仍偏弱，本轮紧缩交易可能只需要消化前期宽松预期的部分，而非新一轮紧缩的开始。当前科技产业向上斜率已不能与3月相比，紧缩预期之下也难以独善其身。内需方面，房地产政策的信号意义更大，短期交易锐度可能不够。市场未来一个阶段可能进入混沌状态，以防御思维为主，静待下一个催化。