AI轻资产企业打开创新融资通道，四类企业或最为受益

据财联社消息，8月14日，广东省首个词元经济专项金融产品“算力（核心股）Token贷”正式发布，同步落地配套产业政策“词元八条”。中国银行（核心股）广州分行针对本地算力中小微企业推出专属融资产品，按照合同、Token消耗额度核定授信额度；担保方式以信用、应收账款质押、订单融资为主。中行对单户授信上限最高3000万元，最长贷款期限3年。

该产品最大的革新，是重构AI行业的银行（核心股）授信风控逻辑。

传统信贷高度依赖实物抵押物，但大量大模型、AI应用、算力（核心股）服务商属于典型轻资产主体，服务器多为租赁模式，账面缺少硬抵押资产；且企业主要成本集中在算力采购，业务规模体现为词元消耗量、API订单、算力服务合同，过去这类经营数据很难转化为银行（核心股）信用，普遍面临“有订单、缺融资”的现金流压力。

而算力（核心股）Token贷创新地把“词元消耗规模、算力服务合约、词元结算流水”纳入授信评估核心指标，把AI产业的经营数据转化为信贷依据，分为供给贷、应用贷、服务贷三类子产品，覆盖算力供给、大模型研发、AI应用服务商全链条中小微主体。同时，配套贷款贴息，形成“产业补贴+银行（核心股）信贷”的完整政策金融。

当前词元已从单纯的计费计量单位，升级为AI产业可计量、可用于信用评估的生产要素。过去两年国内词元调用量的增长超千倍，日均调用规模已达到百万亿级别，中小AI企业的算力（核心股）垫资压力持续走高。

而该金融产品针对性解决行业现实痛点，同时具备可复制属性，后续存在向国内其他（核心股）算力（核心股）枢纽城市推广的可能性。

展望后市，算力（核心股）Token贷短期更多偏向预期催化，利好词元经济、智算算力产业链。中长期看，更多支持算力运用的金融创新产品将出炉，或驱动词元消耗再次呈现一年数十倍的增长。

具体到A股市场，可重点关注Token工厂运营、智算IDC、算力（核心股）租赁、MaaS词元服务等赛道的头部企业。（光大证券微资讯）