腾讯算力采购大增，单季资本开支528亿元同比升176%

腾讯控股发布最新财报。二季度AI成为核心主线，集中体现在：从完成重建、不到三个月推出Hy3preview，到快速迭代至Hy3正式版，再到参数规模更大的Hy4计划近期上线，混元已形成稳定、系统化的模型研发能力；腾讯在办公智能体赛道初步建立优势，WorkBuddy等产品发力；微信AI助手“小微”不断扩大灰测范围。今年二季度，公司研发支出272.8亿元，同比增长35%；资本开支527.8亿元，同比增长176%、环比增长65%。

继北美四大云服务厂商多数上调2026年度资本开支预期后，国内腾讯、阿里等互联网大厂亦同步加码AI领域资本开支计划，全球AI算力（核心股）需求高增长趋势得到持续验证。开源证券蒋颖表示，需求端持续验证AI算力刚需，供给端国产算力加速渗透，大厂正循环效应已经形成，国产算力替代进入加速期，国产超节点（核心股）规模化部署加速推进。