摩根大通市值逼近13位数：银行业首个“万亿美元俱乐部”成员或将诞生

长期以来，万亿美元市值几乎是科技巨头的专属领域，银行（核心股）因监管和资本约束很少触及这一水平。如今，摩根大通正凭借持续增长的盈利能力和多元化业务模式，向这一此前难以想象的目标发起冲击。

摩根大通(JPM.N)距离成为全球首家市值突破万亿美元的银行（核心股）仅一步之遥。该行上周五收盘市值达到约9650亿美元，若股价进一步上涨约3.5%，就可能刷新全球银行业市值里程碑纪录。

富国银行（核心股）认为，多重增长因素正在推动摩根大通向这一目标迈进。该机构维持对摩根大通的“增持”评级，并将目标股价从375美元上调至390美元，较上周五收盘价仍有超过7%的上涨空间。

该行分析师迈克·梅奥（Mike Mayo）在客户报告中表示，摩根大通行业领先的投资能力不仅可以帮助其突破1万亿美元市值门槛，还有望在未来约7至8年内达到2万亿美元市值。

梅奥认为，摩根大通过去十年的表现体现出其在扩张和防御两方面的优势。该行持续提升主要业务线的市场份额，同时优化业务组合，相较其他（核心股）全球银行（核心股）保持更稳定的盈利表现，并建立了首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）所称的“堡垒式资产负债表”。

摩根大通股价过去三个月上涨21%，背后主要动力来自交易业务和并购活动回暖。该行近期连续录得创纪录利润，进一步强化了市场对其盈利能力和商业模式的信心。

其中，摩根大通最新财报显示，该行第二季度净利润达到211亿美元，同比增长41%，创历史最高季度纪录。股票交易业务表现尤其突出，收入同比增长86%，达到60亿美元，高于市场此前最乐观预期，并推动该行总交易收入升至创纪录的121亿美元。

除交易业务外，摩根大通在并购咨询、股票承销以及固定收益交易等投资银行（核心股）核心业务中也保持增长势头，进一步巩固了其在全球金融市场中的领先地位。

富国银行（核心股）认为，摩根大通未来若继续扩大对高增长业务领域的投入，市值达到2万亿美元并非遥不可及。但梅奥指出，实现这一目标的关键并不是单纯依靠估值提升，而是持续推动每股收益增长。

梅奥表示，摩根大通已经形成了一套能够持续创造增长的循环模式，即通过高于股权成本的有形普通股股本回报率（ROTCE）产生超额收益，再将这些收益投入实体网点、银行（核心股）人才、金融科技和国际业务扩张。

这些投资最终转化为存款、信用卡、资本市场业务以及传统银行（核心股）业务中的市场份额提升。梅奥表示，摩根大通正在所有业务领域寻求增长，其中也包括持续扩大存款规模。

富国银行（核心股）的判断与华尔街整体预期基本一致。根据伦敦证券交易所集团（LSEG）数据，在覆盖摩根大通的26名分析师中，有15名给予该股“买入”或“强烈买入”评级，显示市场对该行基本面的认可度较高。

如果摩根大通最终突破1万亿美元市值，这一事件也将具有行业象征意义。目前全球市值超过1万亿美元的公司主要集中在科技领域，包括苹果、微软、英伟达、亚马逊、谷歌母公司Alphabet和Meta等。

相比科技企业，银行（核心股）长期受到资本监管、资产负债表要求以及盈利周期波动影响，估值水平通常低于科技行业。因此，若摩根大通达到这一里程碑，将改变市场对大型银行价值上限的传统认知。

来源：金十数据