大摩上调韩股至“超配”：去杠杆接近尾声，估值极具吸引力

摩根士丹利将韩国股市评级上调至"超配"，认为此前剧烈的杠杆清洗已接近尾声，KOSPI估值跌至历史极低水平，为投资者提供了更具吸引力的入场时机。

据追风交易台，在最新发布的亚洲新兴市场股票策略报告中，摩根士丹利将KOSPI目标价设定为9000点，较当前水平隐含约36%的上行空间。报告指出，KOSPI 12个月远期市盈率已跌至5.7倍，低于此前历史最低点，估值已充分反映了市场对2026年内存驱动盈利能否持续的悲观预期。

摩根士丹利认为，此轮KOSPI回调幅度达39%，性质主要为技术性调整，而非基本面恶化。随着对冲基金去杠杆进程约75%已完成，三星电子和SK hynix相关杠杆ETF资产管理规模较峰值缩水约70%，市场筹码结构已显著改善。与此同时，报告将三大芯片催化剂列为韩股下一阶段上涨的核心驱动力。