公安部经侦局官微转发文章《剑指证券期货犯罪丨直播荐股背后的陷阱》

公安部经侦局官微今早转发《人民公安》杂志 证券期货犯罪专刊文章《剑指证券期货犯罪丨直播荐股背后的陷阱》。

以下是全文：

免费荐股、大师授课、群内烘托，一场精心编织的投资骗局，让投资者血本无归。

“做不做股票？可以免费给你推荐股票。”2025年3月，72岁的王女士接到一通陌生电话。她怎么也想不到，一个精心设下的陷阱正等着她，更想不到会因此赔上自己的养老钱。

2025年9月，当对方不再回复信息时，王女士才意识到自己可能上当，随即到辖区派出所报案。继王女士之后，上海警方接到多起类似警情，报案人均称自己通过网络直播推荐购买的债券既无法兑付，也因无交易对手而无法成交，怀疑上当受骗。

因案情复杂且涉及人员较多，相关线索被移送至上海市公安局经济犯罪侦查总队（以下简称上海市公安局经侦总队）。经查，一个诱导投资人购买长期停牌债券的特大非法经营团伙浮出水面。

01直播间的“投资神话”

王女士接到推荐股票的电话并在社交软件添加对方好友后，被拉入一个一两百人的聊天群。

“每天下午2点半，群里一个叫‘陈老师’的会在群里发语音，讲股票的大盘、走势等并回答大家的提问。”王女士回忆。大概一个星期后，群里的客服人员便以咨询人较多为由，在群里发直播间的链接和进入房间的密码。直播间的名称为“老宋分享会”。

直播间内，“纪老师”每天14点30分和19点30分跟大家讲解炒股的技巧、技术指标等。除此之外，“纪老师”会讲自己炒股的“经历”——前几年他在股市输了很多钱，房子卖了、婚也离了，在人生最落魄的时候遇到了“宋老师”，并在其指导下在股市赚了钱。

在“纪老师”的引导下，再加上群内其他（核心股）人的跟风吹捧，王女士渐渐对“宋老师”产生了信任。

与王女士同样是“老宋分享会”粉丝的陈女士说，“纪老师”讲完股票走势、技术操作等后，宋老师便会出场，主要讲佛教、道教、国学等玄妙的话题。

在很多投资人看来，宋老师“很有水平”“跟着他能赚钱”。

上海市公安局经侦总队证券犯罪支队三大队大队长徐朱之介绍，该犯罪团伙为了引流，招募多名销售人员以拨打电话等方式吸引客户至聊天群，之后由该团伙成员扮演“水军”“助理”“老师”等不同角色，引导投资人进入免费荐股直播间。之后，通过虚构“宋老师”投资神话的方式博取投资人的信任。

虚构的“投资神话”和杜撰的“玄奥之学”，诱导投资人一步步走向精心布设的陷阱。

02诱导投资人来接盘

直播间开通一个多月后，“宋老师”在直播间说有一个好的项目——A债券，到年底可以翻倍。

“在直播间听‘宋老师’讲了几天债券后，就给我留下债券稳赚不赔的概念，再加上群里人烘托‘宋老师’过往的投资赚了很多钱，就决定跟着他投一下这个债券。”陈女士说。

原本计划买50万元的陈女士，在看到群里其他（核心股）人纷纷抢购这个债券项目，并听到有人说已经赚钱后，把额度追加到100万元。“之后，群里的‘沈老师’联系我说，有人退出了150万元，还要不要买。我又买了50万元。”陈女士说。

王女士同样也是被群内纷纷认购的气氛“带了节奏”。刚开始她只想买6万元试试，但看到群里报名认购资金都是几十万元，就把第一笔认购金额改为17万元。王女士说：“群里的‘沈老师’跟我说赚了钱后，按照10%的盈利给宋老师做慈善。”

因为个人不能投资债券，“沈老师”联系王女士说他们可以提供“一条龙”代办公司服务，需支付8800元的手续费。交完手续费后，王女士把身份证寄给“沈老师”，并在其指导下在手机小程序上完成公司变更等操作。不久后，公司的营业执照、公章、银行（核心股）卡等材料寄到王女士手中。王女士说：“就这样，我成为某科技有限公司的法定代表人，并为该公司开通了证券账户，先后买入40万元。”

03“买到就赚到”的假象

这个被群内投资者纷纷认购的A债券，真的能赚大钱吗？

“我当天买入交易后，登录交易软件看了一下，显示我当天买入的债券已经涨了35元，心想真是个好项目。”王女士说。

“好景”不长。冷静下来的王女士，突然发现自己买的债券价格一直不变。此时，她想要赎回，却被客服告知“无法赎回”。

更让王女士感觉“大事不好”的，是证券公司营业部打来的风险提示电话，工作人员告知她“这支债券诉讼较多，资产冻结”。

慌乱中，王女士联系了“沈老师”，“他说我接到的证券公司的电话是骚扰电话，以后不要接。让我放心，肯定是赚钱的。”而这次联系之后，王女士再也收不到对方的答复。

陈女士在刚买入A债券后，同样沉浸于赚钱的喜悦中，“我以50元每张的价格买入100万元该债券后，看到我的账户瞬间变成175万元，以为自己已经赚到了75万元。”

“直到2025年10月，我发现已经被推荐我买这支债券的助理拉黑，才惊觉上当。”陈女士说。

办案民警徐朱之介绍，投资者买这支债券，并非什么“稳赚不赔”的好项目，而是因发行方原因已转入特殊交易板块。

为什么投资人会觉得自己赚了大钱？

犯罪嫌疑人雷某交代，正常的债券交易在交易所提供的竞价交易平台交易，价格是公开透明的，所有投资者都可以看到。但一旦公司申请停牌后，该公司发行的债券就会转到特殊交易板块，那么在竞价交易平台上显示的就是最后一次收盘的交易价格。此外，固收交易平台的价格和交易量基本不在普通交易软件中展示，这就导致了投资者和债券持有人的信息不对称。

办案民警介绍，投资人看到的盈利只是一种假象，因为账户上显示的是以该债券停牌时的价格计算的。举例来说，犯罪嫌疑人以10元左右的价格在市场上购买面值100元的停牌债券。随后，利用投资人不了解债券业务、缺乏风险认识的情况，先向投资人灌输债券停牌时100元的交易价格就是当前市场价的理念，然后再诱导投资人以50元左右的价格接盘，诓骗投资人这样就可以在债券恢复交易时赚取差价。

“在这种情况下，投资人往往会误以为‘捡了漏’，实则可能面临后期无法兑付等多重风险。”徐朱之说。

04一网打尽犯罪团伙

经过两个月的侦查研判，上海警方掌握了该犯罪团伙的犯罪证据，于2025年11月开展全链条收网行动，抓获许某、雷某等30余人。

经查，2025年2月至9月，犯罪嫌疑人许某等人为谋取利益，在无债券业务经营资质的情况下，从雷某等人处低价买入大量已停牌债券，以高额利润为饵，通过直播推荐诱导投资人高价接盘，涉案金额2亿余元，非法获利6000余万元。

犯罪嫌疑人雷某是一家私募公司的大股东，公司主要做债券业务。他交代，2022年公司以每张10-16元不等的价格买入A债券，但一直没有处置掉。2024年年底时，许某找到他，以每张20元买入A债券，并透露将经过“包装”后卖给普通投资者。之后，他得知许某以每张50元的价格卖出。

许某等人是如何“包装”这支债券的？

“该团伙分工明确，有完整的销售团队和运营模式。”徐朱之说。

犯罪嫌疑人周某是销售团队的小组长之一。他交代，他们的流程分养号、培训、打粉、拉群、炒群、直播、推销债券、群里带节奏烘托气氛、给客户开通特定债券交易权限账户等环节，环环相扣。“新员工”入职后先要进行培训，熟悉股票相关知识，更要熟背相关话术。每个组员每天会被分到100至200个电话，每天要完成加18至20个客户“好友”的任务。

周某交代：“客户买了债券后，我们会把客户群保留半个月，主要是为了稳住客户，之后就会以老师比较忙等借口解散群。接着，我们就会把已经成交的客户删除。”

警方提示

个人不是特定债券的适格购买者，不法分子往往利用部分投资人缺乏经验的特点，对不适格投资人进行误导和诱骗，达到犯罪目的。根据法律法规的规定，相关机构从事债券买卖和咨询推荐等业务，必须依法取得监管部门的业务许可。投资者要对各类引流、推荐活动保持高度警惕，选择合法经营机构获取投资咨询服务，以免遭受财产损失。

来源：《人民公安》杂志 证券期货犯罪专刊