韩股大跌传导，A股大跳水！关键信号出现，这次真要小心了！

今日A股三大指数集体下跌，截至收盘，上证指数跌2.06%，深证成指跌3.48%，创业板指跌3.1%，北证50跌6.78%，科创50指数跌3.42%。全市场成交额28347亿元，较上日缩量5760亿元，全市场超4600只个股下跌。

板块题材上，中药（核心股）、银行（核心股）、油气开采及服务、医药（核心股）电商、燃气板块涨幅居前；军工电子、PCB概念、培育钻石、影视院线、商业航天板块跌幅居前。

指数层面，A股剧烈调整，直接向下跳空，击穿多根重要支撑位，关注后续能否及时触底企稳。

今日，上证指数延续了弱势格局，调整幅度明显加大：其一，年线正式转阴；其二，一举跌破上升趋势线、3938点附近支撑位，以及3900点附近的向上跳空缺口；其三，今日以向下跳空开局，盘中未能完全回补，留下3983点至3995点的向下跳空缺口。

我们认为，诱发如此剧烈下跌的关键因素，是韩国股市负面情绪的跨境传导。今天，韩国KIS证券发布有关SK海力士的报告，其中60.4万亿韩元的营业利润低于市场一致预期约8%，引发存储板块恐慌，韩国综合指数盘中一度触发熔断，最终收跌近9%。

除此之外，上周末美伊战端再起，叠加A股自身本就处于调整阶段，量化策略的趋同交易加剧了助涨杀跌效应，同样对市场下跌起到了重要推波助澜的作用。

映射到A股盘面，表现为存储股带领AI硬件板块集体下挫，兆易创新等热门存储股遭遇大幅下跌甚至跌停。不难发现，双创指数与韩国综合指数在走势上高度重合，两者在盘中的反弹与下跌时点也基本同步。显然，韩股已充分主导了双创指数的短期情绪。

目前，韩股已构筑较为明显的多重顶形态。我们认为，韩股能否在多重顶的底部区域展开有效反弹至关重要，否则可能持续对A股情绪，尤其是科技股情绪形成负面冲击。

当前，科创50与创业板指均已呈现较显著的顶部反转特征，A股年线转阴也是重要信号，需关注短期内指数能否快速收回，否则市场可能面临进一步向下调整的风险。

板块层面，部分防守板块上涨，主要是资金回流所致，可持续性存疑，等待更加明确的入场信号。

今日，下跌个股超过4600只，跌停家数达180家。除散户资金仍有流入外，机构、大户及中户资金均呈现净流出，市场情绪极度低迷。

为数不多的上涨板块，主要集中于中药（核心股）、银行（核心股）和煤炭（核心股）等方向。毋庸讳言，这些都是市场公认的防御性板块，其上涨并非源于基本面逻辑的根本性反转，更多是资金在阶段性的避险回流。

从历史经验来看，一旦科技股出现反弹，上述板块极有可能迅速回吐涨幅。因此，除非具备较强的短线交易能力，能够通过波段操作获取收益，否则在当下，“多看少动”或许是更稳妥的选择。

当前来看，较优的策略或是保持较低仓位，耐心等待科技股的右侧信号。一方面，若A股本轮顶部形态确认并开启向下调整，低仓位能有效控制净值回撤；另一方面，科技股的中报业绩披露窗口已经临近，7月15日是A股上市公司业绩预告披露的截止日，7月底海外龙头科技公司的财报也将陆续披露。这有助于市场更充分地验证AI行情的趋势成色，届时或许会是更好的介入时点。

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作者为星图金融研究院研究员武泽伟。