50万亿社零总额基础上，商业零售迎来政策赋能与技术革新双重风口

据财联社消息，日前，商务部消费促进司负责人介绍，今年1至4月，我国消费市场呈现平稳运行、向新向优发展态势，商品和服务零售合并计算同比增长3.2%。其中，社会消费品零售总额增长1.9%，服务零售额增长5.6%。

近年来，我国消费补贴政策成效显著，形成“中央统筹+地方创新+企业联动”的立体化促消费体系。仅2025年，以旧换新相关商品销售额就超过2.6万亿元，惠及超3.6亿人次。家电（核心股）换新门店集聚的商圈，周边1公里商户消费额增长30%。

2025年，我国社零总额首次突破50万亿元，增速较上年加快0.2个百分点。据中华全国商业信息中心的统计，2025年全国重点大型零售企业零售额同比增长0.7%，增速较上年提升1.9个百分点。

这一势头在2026年得以延续。1—4月份，限额以上零售业实体店商品零售额同比增长2.3%，其中专业店、便利店分别增长5.7%和4.8%。

即时零售已成为线下零售的“第二增长曲线”。据商务部《即时零售行业发展报告(2025)》指出，2026年我国即时零售规模将突破1万亿元，预计到2030年，将达到2万亿元，“十五五”期间年均增速达到12.6%。

随着一二线城市商业设施日趋饱和，下沉市场(三四线城市及县域地区)已成为线下零售规模增长的核心引擎。2026年，随着县域商业体系建设的不断完善和物流基础设施的下沉，农村和乡镇地区的消费潜力被进一步激活。乡村消费增速持续快于城镇，其在社零中的占比也稳步提升。

展望后市，2026年站在50万亿的社零总额基础上，线下零售在借助消费补贴“抢市场”的同时，更将强化创新发展动力。“十五五”时期，零售业迎来政策赋能与技术革新的双重风口，面临着业态升级、市场拓展、绿色转型等多重机遇。

具体到A股市场，2026年商业零售板块有望继续受益于政策延续和消费复苏，弹性较高，板块估值或将修复。可关注区域零售、电商及供应链龙头和数字支付企业。（光大证券微资讯）