端午假期后，茅台酒价持续下跌，6月13日散瓶53度飞天茅台(2024年)行价已跌至2420元/瓶，距离跌破2400元大关仅一步之遥。与此同时，A股市场上贵州茅台股价也持续阴跌，当日股价跌至1562.59元/股，跌幅达0.58%，创下近三个月新低。茅台酒价和股价的双双下跌，引发了市场和行业的广泛关注。

一、供需失衡引发恐慌情绪，短期内价格下滑趋势难遏制

蔡学飞指出，茅台酒价格受供需关系决定，销售商主动降价为扩大需求，但需求并未增加，反而引发了市场的悲观情绪。目前，白酒行业已进入深度调整期，茅台酒价格的持续下跌可能对整个行业和白酒生态带来颠覆式变化，贵州茅台估值或将面临重估。肖竹青也提到，茅台价格下滑时，产业链上的各种恐慌情绪会加速蔓延，对行业造成影响。这表明，短期内茅台酒价和股价的下滑趋势可能难以得到有效遏制。

二、渠道调整能否扭转局面，经销商关系成为关键

面对目前的市场形势，新任董事长张德芹正在渠道管理上进行调整。据悉，茅台已暂停多个省份的新企业客户申请平价购酒服务，这一举措或许有助于缓解市场供应压力。同时，张德芹也十分重视与传统经销商的关系。在2023年度股东大会召开前，他已经与浙江、福建、江苏三省经销商进行了座谈，了解和回应经销商诉求。历史经验表明，经销商在茅台的发展历程中发挥了重要作用，尤其是在行业低谷期给予了茅台强有力的支持。因此，张德芹能否重新赢得经销商的信任和支持，将在很大程度上影响茅台未来的市场表现。

总的来说，茅台酒价和股价的持续下跌，反映了当前白酒行业正处于深度调整期，市场情绪较为悲观。新任董事长张德芹虽然在渠道管理上做出了一些调整，但能否扭转当前的颓势还有待观察。未来一段时间，张德芹如何平衡好茅台直销渠道与传统经销商的关系，并采取有效措施提振市场信心，将成为业界关注的焦点。作为白酒行业的风向标，茅台的走势无疑将对整个行业产生深远影响。