2024年4月26日，上海港湾获天风证券买入评级，近一个月上海港湾获得1份研报关注。

研报预计23年公司实现收入12.8亿，同比增长+44.3%，归母净利润为1.7亿，同比增长+11.04%。考虑到股权激励费用影响以及海外经营风险，预计公司2024-2026年归母净利润为2.1、2.7、3.4亿。24Q1实现营收2.88亿，同比增长+42.4%，归母、扣非净利润为0.30、0.29亿，同比增加+5.52%、+12.94%。24Q1新签订单5.8亿，创历史新高，主要分布于东南亚及沙特等地。分业务来看，23年公司地基处理、桩基工程分别实现收入9.9、2.8亿，同比增长+30.93%、+149.33%。研报认为，23年新签合同10.6亿元，同比减少33.7%，其中境外新签订单占比为80.22%；截至23年末，在手订单8.9亿元，为23年营收的0.7倍。

风险提示：国际化经营风险、汇率波动风险、项目新签及施工进度不及预期。