4月26日，周大生获国信证券买入评级，近一个月周大生获得2份研报关注。

研报预计公司2024年一季度收入增长23.01%，延续良好增长趋势。一季度归母净利润下降6.61%，主要系产品结构变化带来毛利率下降，短期宣传和电商渠道费用增加，以及黄金租赁业务到期归还形成投资损益等因素共同影响。黄金品类延续良好增长态势，门店稳步扩张。公司2023年素金类产品营收增长62.01%，2024年一季度增长28.93%，收入占比达到89.01%，渠道扩张方面，公司2023年净开店490家，2024年一季度新较2023年底净开23家，期末门店总数5129家。其中加盟门店4793家，自营门店336家。研报认为，门店扩张不及预期；金价大幅波动；加盟商管理不善。

风险提示：门店扩张不及预期；金价大幅波动；加盟商管理不善。