天味食品获中国银河谨慎推荐评级,24Q1盈利能力改善,中式复调快速增长
2024-04-26 15:00:42
来源:
金融界
作者:研报君
2024年4月26日,天味食品获中国银河谨慎推荐评级,近一个月天味食品获得21份研报关注。
研报预计2024~2026年归母净利润分别同比+19.3%/16.9%/15.1%。研报认为,短期关注小B端拓展节奏,中长期有望延续较快增长。短期看,24Q2步入火锅底料淡季,建议关注小B端渠道拓展节奏。长期看,1)考虑到新增企业数量与现有企业产能扩张进度,预计行业竞争延续阶段性趋缓;2)经销商持续优化精耕,公司渠道长期竞争力有望增强;3)客户结构优化,一方面加快小B端扩张与签约团餐客户贡献收入,另一方面积极布局电商、新零售渠道;4)底料、酸菜鱼、小龙虾调料等核心单品通过产品矩阵优化延长产品生命周期,同时钵钵鸡、卤味料、大盘鸡调料等潜力单品有望推动收入延续较快增长;5)毛利率与费用率中短期有望延续向好趋势。
风险提示:竞争超预期的风险,终端需求下滑的风险,食品安全风险。
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