科德数控获山西证券买入评级,定增落地推动产能扩建
2024-04-26 13:00:54
来源:
金融界
作者:研报君
4月26日,科德数控获山西证券买入评级,近一个月科德数控获得3份研报关注。
研报预计公司在手订单充沛,2023年新增订单同比增长65%,超出我们此前对2024年营收增速的预期,随着本轮定增顺利发行,公司有望进一步优化产能布局,保持营收高增长态势。同时,受益于五轴机床销售均价上涨、规模效应显现等利好因素,公司盈利水平有望保持高位。尽管2024Q1利润承压主要系研发费用投入增加,及上年同期持有龙芯中科股票的公允价值变动增加收益所致,从全年来看,待季度性偶发影响消除,未来会回归到正常增长水平。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.5亿元、2.3亿元、3.3亿元,同比分别增长45.6%、54.0%、43.3%。
研报认为,科德数控在过去的2023年实现了营业收入4.52亿元,同比增长43.37%,同时实现了归母净利润1.02亿元,同比增长69.01%,业绩略超此前预期。另一方面,公司的2023年新增订单同比增长65%,其中航空航天领域订单量占比接近60%;产品机型丰富多元,五轴卧式铣车复合加工中心签单量占比显著提升,五轴联动数控机床新签订单复购率约40%。
风险提示:下游行业增长不及预期的风险;客户集中的风险;非航空航天领域拓展不及预期的风险;行业竞争加剧的风险;存货跌价风险;应收账款余额增加导致的坏账风险;核心技术泄密与人员流失风险等。
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