4月26日，神州细胞获开源证券买入评级，近一个月神州细胞获得4份研报关注。

研报预计，2024-2026年归母净利润为3.42/7.19/9.57亿元，现阶段股价对应PE为56.5/26.9/20.2倍。公司核心产品重组八因子（安佳因）2023年销售收入持续快速增长，基本符合预期。鉴于公司在研发及销售端持续保持投入，开源证券下调2024-2025年并新增2026年盈利预测。安佳因已分别向巴基斯坦、巴西、印度尼西亚、印度等多国提交药品注册申请，预计2025年安佳因于海外上市后，将为公司带来业绩增量。

研报认为，公司商业化产品矩阵初具规模，后续增长点较多。公司首个抗体药物瑞帕妥单抗于2023年12月顺利进入医保，为2024年产品进入更多医院和打开销售空间奠定了基础。此外，PD-1单抗菲诺利单抗注射液申报头颈鳞癌以及联合贝伐珠单抗一线治疗肝细胞癌获NMPA受理。

风险提示：产品销售不及预期；竞争格局恶化；新品上市不及预期；产品出海不及预期等风险。