4月26日，瑞尔特获国金证券买入评级，近一个月瑞尔特获得3份研报关注。

研报预计24年一季度公司实现营收5.2亿元，同比+32.3%，归母净利0.6亿元，同比+47.2%。24Q1三大电商平台瑞尔特品牌智能坐便器GMV同比增长超158%，整体自主品牌收入预计同比增长超150%，其中线下渠道增速或快于电商渠道，全渠道发力效果正逐步显现。自主品牌发展带动毛利率提升：2024Q1毛利率同比+5.0pct至30.2%，费用率方面，Q1公司销售/管理/研发费用率分别同比+5.8/-1.7/+0.1pct至11.7%/4.4%/4.3%，销售费用率提升预计主因公司加大自主品牌全渠道营销投放所致。研报认为，智能卫浴渗透率提升红利期，品类+渠道扩张支撑自主品牌延续优异增长：公司综合能力逐步完善，品类、渠道顺利扩张，自主品牌延续优异增长可期。

风险提示：原材料价格大幅上涨；自主品牌推广不畅；人民币汇率大幅波动。