4月25日，阳光电源获西南证券买入评级，近一个月阳光电源获得14份研报关注。

研报预计2024~2026年公司归母净利润分别为115.3亿元、125.8亿元，136.5亿元。研报认为，公司为全球光伏逆变器与储能系统龙头，盈利能力行业领先。23年公司光伏逆变器及电力电子转换设备营收276.5亿元，同比增长61.0%；其中光伏逆变器销量130GW，同比增长68.8%，全球市占率保持在30%左右，逆变器龙头地位稳定。盈利能力方面，23年逆变器等电力电子转换设备毛利率37.9%，同比提升5.5pp；其中H1毛利率为39.5%，H2毛利率为36.8%，逆变器盈利能力维持高位并且同比提升，主要得益于成本优化、运费下降、汇率变化等因素。

风险提示：全球光伏装机不及预期的风险；原材料价格上涨，公司盈利能力下降的风险；汇率波动的风险；海外关税等政策变化的风险。