4月25日，巴比食品获民生证券买入评级，近一个月巴比食品获得10份研报关注。

研报预计公司2024-2026年营业收入分别为18.3/20.3/22.4亿元，同比+12.2/10.8/10.3%；归母净利润分别为2.4/2.7/3.0亿元，同比+14.1/12.0/10.7%。研报认为，团餐增速回暖，单店同比仍有缺口。公司24Q1特许加盟/直营/团餐分别实现收入2.58/0.06/0.83亿元，同比+8.31%/-7.97%/+20.87%，团餐在基数影响消除下恢复较高增速。华东/华南/华北/华中分别实现收入2.91/0.30/0.20/0.13亿元，同比+7.92%/+38.41%/+15.35%/+24.48%。预计公司2024年目标新开店1000家，华东门店持续加密，外埠湖南、安徽等新市场有序拓展；单店上通过提升外卖渗透率、探索门店新业态、特渠开店等提升单店水平及拓店成功率；团餐方面持深耕便利连锁、餐饮连锁、新零售平台，预制菜试样持续推进，团餐业务有望实现恢复性增长。

风险提示：门店拓展不及预期、单店收入恢复不及预期，原材料价格波动、行业竞争加剧。