德方纳米获东吴证券买入评级,Q4业绩基本符合预期
2024-04-24 18:01:25
来源:
金融界
作者:研报君
4月24日,德方纳米获东吴证券买入评级,近一个月德方纳米获得1份研报关注。
研报预计23年实现营收170亿元,同比-25%,归母净利-16亿元,同比-169%,扣非归母净利润-17亿元,同比-172%,毛利率为0.2%,同比-20pct,净利率-12%,同比-22pct;其中Q4营收27亿元,同环比-67%/-51%;归母净利-6.4亿元,同环比-216%/-1441%,扣非归母净利-6.4亿,同环比-218%/-1598%,毛利率-10.5%,同环比-27/-20pct,净利率-24%,同环比-21/-25pct。研报认为,实际业绩位于预告下限,基本符合市场预期。Q4出货环比下降20%,我们预计24年出货同增38%。我们预计公司Q4出货5.5万吨,同增5%,环比下滑20%,权益出货约5万吨,主要由于Q4下游储能去库,公司订单受影响,23年全年出货21.39万吨,同增24%,对应权益出货19.3万吨,产能利用率70%,锰铁锂实现千吨级别出货。公司达产产能37万吨,另有8万吨1H24投产,合计45万吨。公司客户集中度高,主要为宁德、比亚迪、亿纬头部龙头,且储能占比高,我们预计24年出货量增38%至约30万吨,其中锰铁锂混用已装车、24年出货可上万吨。
风险提示:原材料价格波动、市场竞争加剧风险。
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