中国平安获开源证券买入评级,Margin改善驱动NBV高增
2024-04-24 14:01:15
来源:
金融界
作者:研报君
4月24日,中国平安获开源证券买入评级,近一个月中国平安获得6份研报关注。
研报预计,2024年Q1可比口径NBV同比增长20.7%至128.9亿元,主要系个险渠道转型见效下人均NBV同比增加56.4%,预定利率下调、产品期限及缴费结构改善、银保报行合一实施带来margin增长6.5%。公司2024年1季总投资收益率为3.0%,净投资收益率为3.1%。预测2024-2026年NBV同比增长8.7%/+13.8%/+10.6%,对应集团EV同比增长4.1%/+3.5%/+1.9%;维持集团2024-2026年归母净利润预测1202/1383/1601亿元,分别同比增加40.3%/+15.1%/+15.8%。当前股息率(TTM)6.07%,当前股价对应2024-2026年PEV分别为0.6/0.5/0.5倍。研报认为,公司寿险转型见效叠加政策端呵护负债端成本改善。对于财险,研报认为需关注资产端利率、地产、股市改善情况。
风险提示:长端利率超预期下降;寿险改革进展慢于预期。
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