4月23日，拉卡拉获国金证券买入评级，近一个月拉卡拉获得2份研报关注。

国金证券预计拉卡拉2024-2026年的归母净利分别为6.3亿元、7.5亿元、8.8亿元。研报认为，支付业务稳步恢复，扫码GPV高增。23年公司的收入同比增长了10.6%，数字支付逐步修复，其中扫码交易金额（GPV）的增速较快，同比增长了31%至1.2万亿。先前银行卡收单交易金额3.3万亿有所下滑，这或许是因为消费者线上消费习惯更加深入造成的。另一方面，23年科技服务收入3.5亿元，同比增长了1.5%，这主要得益于支付+行业数字解决方案的拉动（收入同比增长了19.4%）。盈利方面，23年扣非净利率为9.6%，同比增长了11.8%，扣非净利率显著提升表明公司的经营状况显著改善。此外，23年毛利率为28.4%，同比增长了4.9%，这主要得益于支付业务修复，扫码交易占比提升，以及支付+服务的商户价值有效转化。

风险提示：存在线下支付不及预期的风险、支付费率提升的不确定性风险、监管风险以及股票质押风险。